油價創下近3周的最高水平後暴跌;歐佩克+6月會議可能會看到成員國之間一些相互矛盾的觀點;市場結構或透露一些值得關注的信號,WTI原油能恢復上漲嗎?
油價暴跌,歐佩克+成員國釋放利空信號
隔夜,隨着市場預期歐佩克+(OPEC+)將保持產能目標不變以及美元持續向上衝擊,油價暴跌。
俄羅斯副總理諾瓦克(Novak)的講話暗示歐佩克不大可能在6月初的會議上調整石油產能目標。
在接受俄羅斯媒體Izvestiya的採訪時,諾瓦克表示他認為在即將到來的維也納會議上,石油產能目標不會發生任何變化。
諾瓦克的言論與周三沙特阿拉伯能源部長Abdulaziz bin Salman的評論形成了鮮明的對比,當時沙特能源部長警告投機者要“小心”。這一警告給原油市場構成了短期的影響,在隔夜的暴跌之前,油價一度上漲並刷新近3周以來的最高水平。
因加拿大阿爾伯塔省(Alberta),不列顛哥倫比亞省(British Columbia)和薩斯喀徹溫省(Saskatchewan)野火的蔓延,潛在的石油供應減少風險一直為油價提供一定的支撐。野火在一定程度上已經平靜下來了,但這依然是個令人擔憂的因素。
本周美元漲勢兇猛,從某種程度上看,油價在面對美元如此兇猛的漲勢時依然能夠成功迎來上漲的確有些奇怪。貨幣市場正在衡量就美國債務上限達成協議以及美債收益率水平持續上漲的影響。
美債收益率全面上漲,但最令人感到緊張的是美國1年期國債收益率距離近23年的高位5.30%一線僅有幾個基點的距離了。
RBOB裂解價差重新抬頭,油價料獲支撐
展望後市,在全球經濟尋得更堅實的基礎之前,原油可能陷入掙扎。隔夜美國部分表現良好的經濟數據正朝着正確的方向前進,但中國自解除新冠疫情的相關限制以來一直在掙扎着找尋增長的牽引力。
本周重新抬頭的RBOB裂解價差有望為油價提供一定的支撐。RBOB裂解價差是衡量汽油價格相較於原油交割的指標,反映的是煉油商的利潤情況。
RBOB是一種重新配置的含氧混合原料,同時也是一種可交易的汽油。如果煉油商的盈利能力提升,這有望提振原油產品的需求。
根據OVX(原油波動率),原油價格走勢的波動依然處於相對較低的水平,這可能暗示市場對油價當前所處的水平感到滿意。
與此同時,即期和下個月的WTI原油期貨合約之間的價差保持在相對良性的水平,這暗示原油市場目前存在着某種程度的平衡。(Daniel McCarthy撰Lisa譯)
WTI原油(白色線),裂解價差(黃色線),現貨溢價(Backwardation)/期貨溢價(Contango),原油波動率(OVX,綠色線)

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