美聯儲官員密集放鷹，美元借勢反撲但懸念仍存
上周五（5月12日），美元指數連續兩個交易日顯著收漲，刷新逾一個月高點102.71，創去年9月底以來的最大單周漲幅，脫離年內低點近200點。此前多位美聯儲官員密集放鷹，刺激美元走強。
美聯儲理事傑斐遜在斯坦福大學胡佛研究所發表言論稱：“除了3月意外下滑的二手汽車價格外，核心商品價格的反通脹速度低於預期。貨幣政策對經濟和通脹的影響存在長期而多樣的滯後，我們迅速收緊政策的全部影響可能還在前面。鑑於當前的宏觀經濟狀況，貨幣政策目前處於可以說是充分限制的低端。”
值得注意的是，在傑斐遜發表上述講話的幾個小時前，美國總統拜登稱他提名傑斐遜為美聯儲副主席。一旦傑斐遜獲得了國會參議院的批准而成為美聯儲的二把手，則該行的鷹派力量將大大地增強。
芝加哥聯儲主席古爾斯比表示：通脹率仍然過高，但至少正在下降；就業是美聯儲任務的一部分，目前進展良好，但通脹進展不如就業；有一些指標表明美聯儲可以在不引發經濟衰退的情況下降低通脹；美國別無選擇，只能提高債務上限。
美聯儲理事鮑曼表示：如果通脹率居高不下且勞動力市場仍然吃緊，那麼進一步加息“可能是合適的”；美聯儲需要在一段時間內維持具有充分限制性的政策利率；通脹率仍然過高；最近的CPI和就業數據都沒有提供通脹下降的一致證據。
近日美聯儲官員密集釋放鷹派言論，令該行再次加息的可能性提升。儘管銀行業危機仍未解除並引發了外界對經濟前景的擔憂，但價格壓力仍令美聯儲無法視而不見。“新美聯儲通訊社”、華爾街日報記者Nick Timiraos日前撰文稱，美聯儲官員暗示支持進一步加息。
據CME“美聯儲觀察”最新數據：美聯儲6月維持利率不變的概率為85.6%，加息25個基點的概率為14.4%；到7月維持利率在當前水平的概率為62.6%，累計降息25個基點的概率為27.6%，累計加息25個基點的概率為9.8%。從數值上來看，美聯儲6月加息的概率相較前一交易日提升了不小。
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美聯儲可能繼續加息，這令美元的短期走勢獲得了顯著的提振。要知道的是，在美聯儲5月利率決議及美國4月CPI數據出爐後，市場基本認定美聯儲將停止加息。現在，投資者不得不重新審視美聯儲是否會繼續加息的問題了。
據最新的數據顯示，美國4月CPI年率錄得4.9%，該指標兩年來首次低於5%，然而核心CPI符合預期，依然粘性十足。儘管此數據令美聯儲年內更早降息的預期有所降溫，但卻很大程度上抹殺了美聯儲繼續加息的可能性。
另外，美聯儲5月利率決議後，利率期貨定價美聯儲不再繼續加息並在9月會有一次標準降息，到年底累計降息72基點，至4.35%。
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筆者堅信美聯儲的降息周期早晚會到來，這是美元未來數月或更長時間不得不面對的重大利空，也是導致美元指數過去數月整體承壓的重要誘因。
本周繼續留意美聯儲官員的講話，並從中評估美聯儲繼續加息的概率。一旦官員們的言論釋放更多鷹派信號，並令年內繼續加息的預期升溫，則美元指數有望進一步擴大上周以來的漲幅。
但問題在於，美聯儲的緊縮周期已是進入尾聲，即使再次加息，但也只是強弩之末，恐無法為美元帶來更多提振。去年9至11月期間，美聯儲仍處於暴力加息階段，美元指數已整體下滑，跌勢延續至今。現在，美聯儲的貨幣政策即將由緊轉松，美元的前景將更令投資者質疑。
在筆者看來，本輪美元指數的反彈更可能是對此前跌跌不休的走勢進行的一次修正，美聯儲還將繼續加息的預期升溫提供了修正的藉口。另外，多次在100.80~101.00區域獲得支持後，不排除一部分美元空頭選擇了結利離場進而放大了行情的反彈空間。
美元指數若想徹底擺脫去年9月底以來的頹勢還需要更多實質性的利好，但這個難度並不小。
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美元指數技術分析：留意周線上行趨勢管道的壓制情況！
美元指數的周線圖顯示， 價格於2021年1月4日當周跌至89.21（X點）後啟動牛市，2022年9月26日當周最高觸及114.78，隨後行情承壓回落，2023年1月30日當周下探100.82（B點）後嘗試反彈，但受阻於105.88（2023年3月6日當周高點，C點）並再度下行。
在失守2021年5月24日當周低點以來的上行趨勢管道後，價格進一步擴大跌幅並刷新年內低點100.79。隨後行情多次在100.80~101.00區域獲得支持，避免了繼續下滑並嘗試反撲。
上周（5月8日當周），價格錄得去年9月底以來的最大周漲幅且再次測試趨勢管道的反壓。如價格重返趨勢管道上方，多頭將獲得更多鼓舞，不排除再次反彈至105關口。
不過，若反彈仍受上述趨勢管道壓制，整體形勢將利於空頭。繼續關注100.80附近支撐，一旦失守，或形成一個更大規模的看跌結構，空頭優勢恐進一步擴大，屆時行情或跌向100.00及99.00關口尋求支持。更低的支撐在94.68（0.786XA）及92.63（潛在看漲AB=CD模式的理想收斂點）。
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