美聯儲停止加息或成定局，美指短線止跌反彈
周四（5月11日）歐洲早盤，美元指數短線拉升逾40點至101.94，刷新本周高點。美國4月CPI數據沒有給市場提供美聯儲將何時降息的清晰指引，美元短暫下挫後反撲。
美國勞工部周三（5月10日）發布的4月CPI數據或堅定了美聯儲停止加息的決心，一度令美元指數下挫逾50點至101.22，但隨後行情迅速反攻。
數據顯示，美國4月未季調CPI年率錄得4.9%，連續第10次下降，創2021年4月以來新低。儘管4月核心CPI符合預期反映核心通脹仍頗具粘性，但美聯儲過去一年多以來的暴力加息行動似乎收到了成效。
被譽為“美聯儲傳聲筒”、有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文稱，美聯儲官員在4月CPI數據公布前便已經傾向於在夏季暫停加息，以觀察在減緩經濟和通脹方面是否已經做得足夠。
據CME“美聯儲觀察”：美聯儲6月維持利率不變的概率為93.9%，加息25個基點的概率為6.1%；到7月維持利率在當前水平的概率為54.7%，累計降息25個基點的概率為41.9%，累計加息25個基點的概率為3.4%。
筆者認為，美聯儲不再加息成了市場共識之後，接下來投資者或將千方百計地尋找該行即將降息的蛛絲馬跡。在這樣的心理&行為預期之下，美元的後市形勢恐不容樂觀。
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美聯儲年內是否降息？美元糾結的不只這點！
但一些觀點認為過早押注美聯儲降息是危險的事。
上周，巴克萊策略師建議客戶淡化對今年降息的激進定價。繼巴克萊之後，高盛在最近的報告中也建議客戶，目前市場對降息過分自信，不要對美聯儲今年降息抱有希望，要為這種預期的信心下降做準備。
以Praveen Korapaty為首的高盛策略師則建議客戶，買入對應12月聯儲會議期的合約，預計該合約將上漲。他們指出，當美聯儲進行一系列加息後，通常會有兩次會議決定不再有任何利率變動；未來六個月最有可能的結果是“美聯儲按兵不動”。
私募股權億萬富翁、凱雷集團聯合創始人大衛·魯賓斯坦（David Rubenstein）日前警告稱：美聯儲的目標是2%的通脹率，這在今年夏天不可能達到；如果美聯儲在通脹還在4%時就宣布取得勝利，這看起來會很蠢。
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但與美聯儲會議期掛鈎的掉期合約定價顯示，到今年底，美聯儲的政策利率將比當前水平低約70個基點。也就是說，根據上述數據，美聯儲可能會在年底前降息2-3次，每次50或25個基點。
儘管上述掉期合約定價不能代表美聯儲的真實意願，但結合過去的經驗，其參考作用非常顯著及有效，而市場走勢也反映了這個情況。
這也意味着，投資者押注美聯儲降息遲早會成為一種趨勢。
不過，在美聯儲5月利率決議、美國4月非農就業報告、美國4月CPI三大重磅事件後，美元指數依然未能走出近期的震盪區間，令人頗感意外甚至失望。
那麼，市場究竟在等什麼呢？會是當下媒體熱炒的美國債務違約危機嗎？目前難以判斷。
顯然，當前市場陷入了糾結模式：知道美聯儲遲早會降息，但不知道何時啟動此降息周期；知道美國國會往往會在最後期限前通過新的債務上限法案，但難以評估這次修改債務上限所帶來的影響以及期間對市場的干擾。
就趨勢而言，美元指數大概率會被降息預期、及全球“去美元化”等因素所拖累，但由於其多次守住101關口，短線似乎獲得了一些生機。
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美元指數技術分析：短線留意一阻力的表現
美元指數的四小時圖顯示，近期行情陷入100.80~102.40區間震盪，多次在區間底部獲得支持後，目前價格逐步向頂部靠攏。
短期壓力在102.00關口，此位置是潛在看跌AB=BC模式的理想收斂點。另一壓力是3月24日高點以來的下行趨勢管道。若能漲破上述兩組壓力，則有望為多頭帶來更多鼓舞，屆時或不排除再次衝擊102.40壓力。一旦漲破並企穩102.40，將打開更多上行空間，短線多頭有望向102.80~103.00區域。
不過，如果行情仍受3月24日高點以來的下行趨勢管道壓制，則警惕空頭捲土重來。下方重要支撐在101.00~100.80區域，失守恐打開更多下行空間，屆時100關口可能成為空頭的下一目標。
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