美國通脹下行趨勢已成，加息周期臨近終點
美元指數從2022年的不可一世到2023年的瑟瑟發抖，主要原因是美聯儲加息預期減弱，美國通脹維持下行趨勢是加息預期減弱的主因。
製圖：Arthur Zhang
上圖可見，美國主要通脹指標走勢向下，顯示出美國通脹的下行趨勢保持良好，雖然距離美聯儲通脹目標還有距離，只要通脹不反彈，保持現行利率就可能達成目標，因此結束加息的時間越來愈近。
市場預期本周美聯儲加息25基點後就會停止加息，進入觀望期，若美國經濟出現放緩，最早下半年還可能降息。
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核心通脹高企
投資者注意到了CPI和PCE的核心指標維持在高位（藍色線），核心數據是剔除能源和食品之後的數據，能真實反應通脹水平。核心指標持穩表明物價並未真正走低，這成為美聯儲堅持加息的原因。這使得本次會議結果又變得模糊起來。
市場仍存希望，就是美國銀行業危機可能對經濟的衝擊。美國3月突發的銀行危機一度引發擔憂，後來的救助讓市場認為對實體經濟衝擊有限，然而剛剛被摩根大通收購的第一共和銀行仍在提醒市場，美國銀行業危機尚未走遠，仍可能衝擊經濟。市場認為美聯儲在考慮現狀後仍存在不加息的可能。
加息or不加息，成為本次會議的看點。除此之外，
歐洲央行將於周四公布利率，
蘋果將於周四美股收盤後發布財報，
周五將發布美國4月非農數據。
加息將支撐美元反彈，不加息則打壓美元重返跌勢；蘋果財報業績向好可能證明美國經濟韌性，反之則弱化美國經濟預期，非農數據同理。
突破行情將至，如何布局？依據是什麼，如何應用？
美元生死時刻
對於美元指數走勢來說，選擇餘地不大。
圖表來自tradingview
整體態勢上，美元較2021年6月起漲時已回吐一半多（90.00-115.00），目前處於的102.00一線正是50%位置。失守50%-45%位置，可能意味着將繼續走弱；若收復並持穩於50%，有望展開反彈或進入101.00-106.00震盪整理，此為一線生機。
短期走勢上，美元指數在100.80處兩次止跌，有構成階段性底部的趨向，只要繼續向上反彈，可能強化短期“雙底”，有助於買盤迴歸。若下破100.80，100關口根本擋不住，肉眼可見下行空間巨大，未來幾年或很難翻身，此為萬劫不復。
“一鯨落萬物生”，等待我們的，將是美元波動所產生的非美貨幣、美股以及商品價格變化的機會。風暴將至，系好安全帶。
（Arthur撰）
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