受美債殖利率走高的提振，美元周一上漲；上周五美國強勁的勞動力市場數據公布增加了5月份聯準會升息的可能性，美債殖利率隨後走高。然而，如果3月份美國通脹數據低於市場預期，貨幣政策預期可能轉而變得更加鴿派
聯準會升息前景升溫，美元上漲
美元周一表現積極，上漲逾0.65%至102.75。這一方面是受到避險情緒的推動，另一方面由於歐洲市場因復活節假期休市，流動性和交易量低迷，美債殖利率在此環境中走高。2023年第二季度頂級交易機會：美債機會來了？
美元基本面迎來重大轉變，二季度美元前景如何？
美債殖利率延續了上周五美國非農就業數據公布以來的漲幅，3月份非農就業報告顯示，儘管在宏觀經濟面臨逆風的情況下（家庭和企業的信用狀況收緊），就業人數大幅增加23.6萬，接近預期的23.9萬。
勞動力市場的緊張可能給聯準會在近期繼續升息提供依據，這表明5月份升息可能還不會按下暫停鍵。事實上，交易者目前預期5月份聯準會升息25基點的概率超過70%，較10天前的預期大幅上升，彼時基線情況被認為不會發生變化。
聯準會觀察工具（FEDWATCH TOOL）
來源：CME Group
儘管投資者似乎傾向於認為聯準會將會繼續收緊政策，但也不能排除暫停升息的可能性，尤其是考慮到3月份強勁的就業數據可能因為沒有完全反映此前銀行業危機的影響而有所誇大。
為了更好的預測聯準會的下一步行動，市場將密切關注接下來的經濟數據，尤其是周三公布的3月份通脹報告。市場預期3月份通脹年率將從前值6.0%放緩至5.1%，而預期核心CPI年率將從2月份的5.5%上升至5.6%。
3月份美國通脹報告——市場預測
來源：DailyFX財經日曆
如果通脹數據意外低於預期並顯示出整體放緩的跡象，貨幣政策預期可能轉而變得更加鴿派。考慮到近期物價壓力的表現，這種可能性不能完全排除。
相反，如果通脹數據未有實質性降溫，物價壓力仍然保持粘性，市場的預期將落空。這可能讓投資者轉而押注聯準會在5月份會議後繼續提高利率，對終端利率的預期將略微上升並打消今年下半年降息的期待。這可能將成為支撐美元的因素。
美元指數技術分析
美元指數重啟反彈並似乎即將挑戰50日均線附近的103.40。如果價格成功漲破這一技術阻力，買壓可能加速上升，推動美元漲向趨勢線阻力104.50。相反，如果空頭重新獲得市場的主動權並引發反轉下跌，初步支撐位看向102.02（2021年1月/2022年9月上漲行情的50%斐波回撤水平）。如果跌破這一支撐，可能進一步跌向2月份低點100.82。
美元指數技術圖表
來源：Tradingview
（Diego Colman撰，Leona翻譯）
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