黃金強勢因美國銀行業危機，後續關注美聯儲貼現窗貸款餘額
黃金自3月企穩1800美元以來開啟了一輪快速上漲，期間一舉突破2000美元關口至2009美元，刷新自2022年3月（美聯儲開啟升息周期）以來一年新高，累計漲幅逾11%。鑑於臨近月線收盤，按目前黃金價位來看甚至有望創下自2020年7月以來的最大單月漲幅！
不過，隨着黃金升勢停滯，市場重新衡量黃金這輪升勢能否延續？筆者認為，對於上述問題可關注兩方面：
一為黃金已接近去年3月美聯儲升息周期的高位，美聯儲政策路徑對金價的影響無疑為核心因素。
二為黃金此輪反彈主要受益於美國銀行業“暴雷”，因此投資學後續仍需持續關注該事件進程。
美聯儲貼現窗貸款餘額：
來源：sc.macromicro.me
值得留意的是，周四（3月30日）美聯儲貼現窗貸款餘額上周降至882億美元，之前一周為1102億美元。上周面向聯邦存款保險公司（FDIC）的貸款金額達到1801億美元，之前一周為1798億美元；美聯儲銀行定期融資貸款使用量從一周前的537億美元升至644億美元。
鑑於美聯儲窗口貼現為央行提供給商業銀行的資金渠道，即央行借錢給銀行以滿足其短期流動性。一般而言，銀行不願意動用該工具，因可能令投資者擔心銀行存在流動性管理不善或財務緊張等嚴重問題。
因此，貼現窗貸款餘額持續下降更多意味危機並未完全解除，投資者後續可重點關注這一指標數據。
美聯儲降息預期面臨修正，黃金階段高點或已出現
儘管不能排除美國銀行業危機再度引燃市場導致資金湧入黃金尋求避險，但隨着美聯儲、美國政府的一系列舉措，筆者關注到市場對美聯儲降息預期或過於激進。
據最新公布的CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲5月維持利率不變的概率為43.6%，到6月降息25個基點的概率則仍高達5.7%。然而，美國經濟數據卻呈現出另外一面。
周四（3月30日）公布的美國上周初請失業金人數增加19.8萬人，超預期增加19.6萬人，前值19.1萬人。儘管美國上周初請人數溫和上升，但在科技公司大規模裁員情況下，並未足夠證據表明信貸條件的收緊對勞動力市場產生了實質性影響，暗示勞動力市場仍處於緊張狀態之中。
Validus北美全球資本市場主管Ryan Brandham在一份報告中表示，儘管我們堅持美元已經被高估並將隨着時間的推移而回落的長期觀點，但市場已經低估了美聯儲的利率水平，這意味着美國利率和美元將越來越難以找到走低的新理由。他認為，除非美聯儲屈服於市場預期，否則短期內美元走強的風險就會加大。
綜上所述，筆者認為在美聯儲貨幣政策持續緊縮之際黃金或已處於階段高位，儘管目前仍不能排除在更長周期上黃金存在進一步走強的可能，但對於黃金多頭而言，逢低介入或許是更好的選擇。
黃金技術分析：後市或回踩1921美元
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
日線圖顯示，黃金遲遲未能突破2000美元關口，目前維持於1980美元附近修整。儘管不能排除黃金短期進一步刷新高點可能，但就整體而言黃金升勢已出現放緩跡象。
更重要的是，黃金上方面臨2000-2070美元區域阻力，一旦短期拋壓出現，恐引發金價進一步回調修整。投資者可重點關注1950、1920美元水平兩處關鍵水平，預計黃金後市或將回踩1920支撐，若能有效企穩，則中期升勢有望延續。（Billy撰）
把握後續黃金走勢重要轉折：
本網頁上的內容僅為一般市場評論，並不可能構成任何形式（稅務、法律、會計）的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊，其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳台地區)傳播，在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。
版權聲明：除非為了瀏覽本網站的信息，或依照適用法律或本條款與條件許可，否則沒有我們的特定書面允許，任何人不得以任何方式向第三方複製、篡用、上傳、鏈接、公開演示，發行或傳送本網站上的任何信息或內容。對於未經授權擅自轉載的侵權行為，我們保留進一步追究相關行為主體的法律責任的權利。
如有市場推廣、資源互換等 商務合作 需求，請與我們聯繫。
