通脹or金融穩定，聯準會艱難選擇？美國銀行擠兌風險並未解除，4月風險仍需提防。美元/新台幣持穩30關口，反彈周期或仍未結束！
通脹or金融穩定，聯準會艱難選擇？美元/新台幣企穩30關口
3月23日聯準會連續第9次升息，升息1碼，將聯邦基金利率目標區間上調至4.75%-5%之間。值得留意的是，此次聯準會升息正處於美國銀行業出現擠兌風險之際，升息舉措令市場感到困惑。
一些投資者認為，聯準會升息主要考慮到安撫市場情緒，因其擔憂暫停升息恐引發市場對美國銀行業危機導致的恐慌情緒進一步蔓延，進而構成更大規模的金融衝擊。
另外一部分投資者則認為，聯準會升息主要考慮美國通脹仍遠高於2%目標水平，若按照CPI6%通脹衡量，實際利率轉正意味聯準會仍需將終端利率從5%左右提高至7%左右。
無論如何，台灣央行在聯準會升息後選擇跟進，全體理事一致同意升息半碼（0.125個百分點），利率連5升，避免了台美利差進一步擴大，美元/新台幣則持穩30關口上方。
實際上，筆者曾於去年9月底提及，美元於高位114.0以來的下跌主要受到通脹回落及金融穩定性兩大因素，因而當前兩者矛盾進一步激化之際，市場陷入無序波動亦非難以理解。
美國銀行擠兌風險並未解除，4月風險仍需提防
美國銀行業事件已對市場信心構成實質性衝擊，投資者仍對銀行信貸收緊令美國經濟陷入衰退感到擔憂。更重要的是，該事件似乎遠未結束。巴克萊策略師阿巴特（Joseph Abate）周三（3月29日）警告稱，隨着客戶意識到目前貨幣市場基金的利率可能更高，美國銀行體系將迎來新一波存款外流。
另一方面，美國3月Markit製造業PMI初值錄得49.3，創2022年10月來新高；美國3月Markit服務業PMI初值錄得53.8，為2022年4月來新高，鑑於服務業在美國GDP中占據近7成的比例，無疑表明通脹仍具高粘性。
根據歷史來看，聯準會的雙重目標為控制通脹及就業最大化，因而經濟衰退和通縮風險顯著上升才是導致聯準會近期有所“鬆口”的主要原因。
實際上，聯準會並不懼怕經濟衰退，因經濟一定程度衰退將有助於其實現通脹目標，在通脹目標達成後再採取降息舉措更有利於刺激經濟重回正軌。
因此，筆者預計在通脹並不具快速回落可能情況下，除非金融市場出現重大“黑天鵝”且可能演變為金融系統性風險，聯準會才會放棄其緊縮步伐。
美元/新台幣走勢：持穩30關口，反彈周期或仍未結束
美元/新台幣日線圖：
美元/新台幣目前持仍持穩於30關口上方整理，整體仍處於自2月以來開啟的反彈周期當中，不排除後續止跌企穩並進一步反彈挑戰30.5-31.0區域阻力。
由於美元/新台幣自2月以來的反彈強勁，需警惕整體反彈格局延續風險。（Billy撰）
本網頁上的內容僅為一般市場評論，並不可能構成任何形式（稅務、法律、會計）的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊，其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳台地區)傳播，在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。
版權聲明：除非為了瀏覽本網站的信息，或依照適用法律或本條款與條件許可，否則沒有我們的特定書面允許，任何人不得以任何方式向第三方複製、篡用、上傳、鏈接、公開演示，發行或傳送本網站上的任何信息或內容。對於未經授權擅自轉載的侵權行為，我們保留進一步追究相關行為主體的法律責任的權利。
如有市場推廣、資源互換等 商務合作 需求，請與我們聯繫。
