澳元隔夜反彈走高，風險偏好抬頭提振了澳元。然後周三的澳洲CPI破壞了這一波漲勢，澳洲央行的利率路徑現在是投資者關注的中心。
澳元、紐元和其他高貝塔貨幣以及一些商品在本周找到了支撐。本周迄今為止，WTI原油已經上漲了6%以上。
在焦點重回美聯准在5月初的下次會議上升息的可能性的背景下，華爾街周二小幅走軟。
地方銀行危機的解決，暫時打消了投資者對危機蔓延的擔憂。美國監管機構隔夜表示，硅谷銀行（SVB）的問題是其資產負債表的基本管理不當。
該銀行的問題被稱為期限錯配或資產負債錯配，用客戶即的存款購買了幾年後到期的國債，這意味着現金存款（負債）正在用長期限的債券（資產）進行對沖。
當這些債券（資產）的收益率在2022年之前快速走高時，這些債券的價值明顯惡化。另一方面，對儲戶的義務（負債）保持不變。
這對風險情緒情緒來說是個好消息，從表面上看，SVB的問題是該銀行所特有的，而不是系統性問題。
無論如何，在今天澳洲統計局（ABS）的月度CPI數據之前，澳元/美元在該消息的影響下在67美分附近盤整。
他們在去年9月開始統計CPI月度數據，在季度數據之間會有兩次月度數據的發布。這些月度數據涵蓋了62-73%的季度加權籃子指數。
澳洲央行規定的商業周期內2-3%的通脹目標是以季度CPI為參考的。
今天的數據顯示，截至2月底CPI同比上漲6.8%，低於預期的7.2%。對價格壓力的改善使澳元下挫。
不幸的是，這個月度數據還沒有被證明是一個可靠的指標，還不能說明季度完整籃子CPI的全貌。
唯一可以比較的是這兩個數據在2023年底的同比數據，當時二者出現了0.6%的差距。
澳洲央行有可能在4月份的貨幣政策會議上暫停其自去年5月以來的升息周期。利率市場預計不會再加息，並將在今年年底前下調25個基點。
第一季度的CPI將在4月底發布。在澳洲央行5月決議之前，市場將密切關注該數據，以了解通脹的真實性。
美債殖利率在銀行業危機後崩潰，但此後趨於穩定。澳洲公債緊隨其後，其殖利率也在下挫。
澳洲-美國10年期殖利率的差距接近25個基點，二者的3年期利差約為95個基點，短端的較大差距突出了央行之間的分歧。
澳元/美元vs澳洲-美國3年期和10年期利差
圖源：TradingView
（Daniel McCarthy撰）
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