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短期基本面緩和,風險情緒好轉,黃金、原油走勢卻大不相同

短期基本面緩和,風險情緒好轉,黃金、原油走勢卻大不相同

Arthur Zhang, 高級分析師

 

幾個月以來受到美聯儲加息預期和對全球經濟陷入衰退擔憂的打壓下,黃金原油走勢一路下行,隨着短期基本面緩和,油價在地緣政治風險下仍保有韌性。

 

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短期風險情緒有所好轉。

受英國經濟政策“轉向”影響,本周以來英鎊和英國股市帶動市場反彈,同時投資者對烏克蘭的局部反攻維持樂觀,提振了歐洲股市,更重要的是歐盟可能對能源價格進行干預,刺激市場情緒暫時擺脫美聯儲和全球央行加息的影響。

這股情緒好轉能持續多久還不得而知,應留意美股財報季,若美股財報表現靚麗,或能進一步提振情緒,進而股市繼續反彈,美元則回調;若美股財報出現利空,還會扭轉市場情緒。

 

黃金與原油走勢仍存很大不同。在強勢美元狀態下,原油表現強於黃金,在美元回調形勢下,油價表現仍然強於黃金。

目前的俄烏局勢並未支撐黃金的避險屬性,黃金回歸資產屬性,而且是無息資產,美聯儲的激進貨幣政策持續壓制黃金,金價的轉機只在美聯儲停止加息和地區衝突規模擴大。俄烏的地緣政治風險直接利多原油,因為俄羅斯是能源大賣家,封鎖俄油是實實在在的減少了供給,局勢越緊張油價越堅挺,因為原油直接與經濟、民生掛鈎。

 

 

從圖表走勢來看,黃金走勢相較原油疲軟。

短期基本面緩和,風險情緒好轉,黃金、原油走勢卻大不相同

金價跌破1680-1700關鍵價位後,2年多的橫盤走勢宣告結束,趨勢正蓄力向下發展。若持續受阻於1680檔,下破1600的動能將得到加強,開啟下行只是時間問題。收回1700並持穩,還需很大力量才能反彈,而上方壓力重重,反彈之路艱辛。

 

暫時受壓的原油走勢卻存在轉機。俄烏地緣局勢造成歐洲能源危機,而隨着OPEC+傾向減產,供應端更加緊張,這極度利多油價。除非衰退真的來臨,需求端遭遇毀滅性打擊,否則美國的干預也很難逆轉油市趨緊的前景。

短期基本面緩和,風險情緒好轉,黃金、原油走勢卻大不相同

前期油價的漲勢讓回撤空間足夠大,布蘭特原油85.00一線是之前頂部,此次回調能夠穩於85上方,將完成“腳踩頭”的技術形態,多頭將在衝破95.00一線啟動新一輪上漲。若最終跌破84.00美元,84.00-65.00的空間也足夠多頭騰挪,油價再跌破60美元?那世界真的亂了。

基於這種現象,宜選擇原油做多,做空則選擇黃金。

 

(Arthur 撰)

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