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LME考慮禁止俄羅斯金屬交割,LME鋁暴漲逾8%,LME銅連續兩日上漲

LME考慮禁止俄羅斯金屬交割,LME鋁暴漲逾8%,LME銅連續兩日上漲

Billy Liao, 高級分析師

摘要:LME考慮禁止俄羅斯金屬交割,LME鋁暴漲逾8%LME鋁會否重演今年的“妖鎳”行情嗎?LME:後市或再度下行考驗7000美元關口。

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LME考慮禁止俄羅斯金屬交割,LME鋁暴漲逾8%
 

周四(9月29日)倫敦金屬交易所(LME)表示正“積極考慮”向市場參與者發送討論文件,以便在2023年實體金屬供應協議商談之際,收集市場對於是否接受俄羅斯金屬的意見。簡單而言,LME正在考慮禁止鋁、鎳和銅等俄羅斯金屬交割。
 

儘管LME強調,即使發放文件,最終對俄羅斯金屬產品的決定將依反饋意見而定。但可以預見的是,在大宗庫存普遍維持低位(LME鋁庫存目前約33萬噸,處於20年低位),一旦LME禁止供應新的俄羅斯金屬,將加劇逼倉風險,屆時勢必再度引發大宗商品價格極端行情。
 

LME鋁:

LME考慮禁止俄羅斯金屬交割,LME鋁暴漲逾8%,LME銅連續兩日上漲

消息公布後LME鋁自低位2117飆升9%至日內高位2303,一舉收復自美聯儲9月利率決議後的全部跌幅,但其後LME鋁並未進一步攀升,最終輾轉回落至2230附近整理。LME銅則於7300上方獲得支持,盤中大幅反彈3.58%,錄得連續兩日上漲、倫鎳和倫鋅分別漲6%和漲逾4%
 

LME鋁會否重演今年的“妖鎳”行情嗎?
 

筆者提醒,2022年3月,在歐美掀起了對俄新一輪全面制裁之際,俄鎳交割受到嚴重影響,在市場擔憂擾亂俄羅斯鎳出口疊加其他因素共同影響下,最終引發了史詩級的LME鎳逼空行情,LME鎳一度漲至10萬美元/噸的歷史高位。

 

20223月“妖鎳”事件:

LME考慮禁止俄羅斯金屬交割,LME鋁暴漲逾8%,LME銅連續兩日上漲

最終LME38日宣布暫停鎳交易,在經歷一周的暫停後,LME鎳交易重啟並設置了漲跌停板制度,同時LME決定取消39億美元的鎳交易,這令LME成為對沖基金和交易公司的訴訟目標。因此預計此次LME將作好充足準備以防止極端行情發生。
 

據市場分析顯示,LME此舉未必引發鋁、銅等金屬供應量大幅削減。因海外現貨買家仍可承接俄鋁,同時在歐美加大對俄金屬制裁之際,俄鋁產品將更多轉向中國等亞洲國家,並通過產品轉化滿足海外需求。
 

眾所周知,俄羅斯是鋁、鎳和銅的主要出口國,俄羅斯供應全球10%鎳、3.5%的銅和6%的鋁,其在歐洲市場的地位尤為突出。不過,在烏東四地區完成公投即將入俄、北溪天然氣管道事件、歐盟對俄發起第八輪制裁等一系列風險事件之際,目前已有多家歐美貿易商宣布新的一年將不會接受俄羅斯金屬,這相當於提前制裁了俄羅斯金屬。
 

全球最大的鋁材買家之一的諾貝麗斯公司(Novelis9月初表示,其歐洲工廠明年將不會再買入俄羅斯的金屬。
 

再者,無論是美國抑或歐洲,在面臨通脹持穩高位之際均選擇大幅加息以打壓需求,據德國統計局周四(9月29日)發布的初步估值顯示,德國9月消費者物價指數(CPI)同比增長10%。在主要央行升息之際,在強勢美元以及需求下滑的雙重打壓下預計將進一步限制LME鋁等大宗商品價格的走高。總結而言,筆者認為在歐洲能源危機發酵之際,大宗商品有望迎來階段性反彈,但就中長期而言,全球經濟前景蒙陰預示底部仍需更多時間等待。
 

LME銅:後市或再度下行考驗7000美元關口

LME考慮禁止俄羅斯金屬交割,LME鋁暴漲逾8%,LME銅連續兩日上漲

LME銅反彈受阻8240-8340區域阻力後輾轉回落,暗示整體下行趨勢仍未扭轉。同時型成上方大型區間的3賣點位,暗示後市將進一步下行考驗前期低位700美元關口。不過,考慮到LME銅仍處於大周期關鍵節點,因而不排除LME銅將在較長時間內維持於7000美元上下整固,在未看到更明確觸底跡象前宜保持看空為主。(Billy撰)

 

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