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美元/新台幣:台央行升息「半碼」意在維穩,匯價仍將升向34.0

美元/新台幣:台央行升息「半碼」意在維穩,匯價仍將升向34.0

Billy Liao, 高級分析師

摘要:周四(9月22日)台灣中央銀行召開的三季度理監事會議宣布調升政策利率半碼;美國聯準會“鷹”疊加歐洲能源危機,美元中期指向114;美元/新台中長期升勢保持完好,有望升向34上方。

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台央行升息半碼意在維穩,2022年經濟成長率為3.51% 
 

周四(9月22日)台灣中央銀行召開的三季度理監事會議宣布,全體理事會一致同意調升政策利率半碼(0.125個百分點)、新台幣存款準備率1碼,為今年以來第三次升息,累計升息幅度2碼。台灣央行預估2022年經濟成長率為3.51%,2023年為2.9%;
 

據主計處最新公布,台灣8月消費者物價指數(CPI)年增率回落至3%下方至2.66%,終止連續五個月超過3%,但仍連13個月超過通膨警戒線2%。而今年1月-8月整體CPI年增率還是破3,達3.1%。
 

台灣通膨緩解有助於央行不跟隨聯準會大幅升息。筆者提醒,台灣央行的總升息幅度僅有2碼,遠遠落後於美國聯準會全年至今升息12碼。
 

不過,從長遠來看,相較於主要央行大幅升息,台灣央行較溫和貨幣政策將有助於經濟穩定。周四(9月22日)公布的台灣8月失業率下降至3.67%,好於預期3.7%及前值3.68%。若在央行小幅升息下通膨能壓回到2%以下,那麼在在台灣出口旺盛之際,將有助於降低外資熱錢急抽銀根。



美國聯準會“鷹”疊加歐洲能源危機,美元中期指向114
 

儘管台灣基本面並不差,但當前美元/新台幣走向仍需看聯準會“臉色”。周四(9月22日)公布的美國聯準會升息3碼至基金利率區間上調至3.00%-3.25%,為2008年次貸危機後的最高水平。此外,聯準會宣布繼續按照設定路徑加速縮表至950億美元規模,符合市場預期。
 

值得留意的是,聯準會已連續第三次升息3碼,但據最新公布點陣圖顯示,相較於6月半數以上委員不認為升息終點不超4%,9月點陣圖顯示聯準會於年內仍存125基點升息幅度,而終端利率抬升至4.5%之上,並預計2024年前不會降息。
 

所幸的是,聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)表示,目前剛好進入“限制性”的最低水平,“限制性”即指對通貨膨脹施加有意義的下行壓力。同時聯準會將6月預期3.7%失業率上調至年底的3.8%;2023年失業率將上升至4.4%。表明大幅升息將以經濟前景作為代價。
 

總體而言,儘管此次聯準會並未出現恐怖的4碼升息,但其放出的鷹派信號仍令市場感到震驚,尤其其對於利率更長時間維持高位以及其對經濟放緩信號的“漠視”的表態上。據聯準會掉期顯示,聯準會的終端利率為4.55%,2022年底利率升至4.3%。
 

美國銀行預計聯準會11月將繼續升息3碼,12月升息2碼,明年3月前升息兩次,終端利率範圍達4.75-5.00%。美元指數受益於此進一步攀升至高位111.79,刷新逾二十年以來新高。

 

美元指數日線圖:

美元/新台幣:台央行升息「半碼」意在維穩,匯價仍將升向34.0

在美元指數進一步突破110.4後持續走高,表明美元仍處於加速上升階段。江恩輪中輪顯示美元下一個關鍵節點位於11月中旬的114.0水平,預計美元在接下來1-2個月內總體有望維持強勢。

美元/新台幣:台央行升息「半碼」意在維穩,匯價仍將升向34.0

事實上,美元指數的強勢拉升還得益於歐洲能源危機。周三(9月21日)俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)發表全國性電視講話,徵召30萬名預備役人員。此外,本周末23日至27日盧甘斯克、頓涅茨克、赫爾松、扎波羅熱四地區將於舉行入俄公投。
 

市場擔憂上述事件或導致令歐洲能源危機進一步發酵,避險情緒升溫以及歐元區經濟前景蒙陰均有利於美元的上一步上漲。
 

美元/新台幣走勢:中長期升勢保持完好,有望升向34上方

 

美元/新台幣長周期:

美元/新台幣:台央行升息「半碼」意在維穩,匯價仍將升向34.0

美元/新台幣此輪升勢自2021年6月開啟,其後一直維持強勢上漲,中長期升勢保持良好,江恩輪中輪顯示一下個水平可關注34.0附近。
 

此外,美元/新台幣周線圖RSI顯示持續超買,暗示進一步走高存在調整壓力,短期可關注31.7-32.0區域阻力,若有效突破上述區域阻力,後市料將進一步反彈挑戰34.0水平,時間上可關注11月中旬。Billy撰)

 

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