黃金價格的反彈令市場印象深刻，然而隨着美債收益率和美元的反彈，金價開始面臨第一次真正的考驗；美國7月非農就業報告當前，對金價來說，“好消息就是壞消息”，反之亦然；根據IG客戶情緒指數，金價在短期有看漲傾向。
金價反彈的首個障礙出現
在經歷了過去一周的大幅反彈後，黃金價格目前來到了基本面和技術面的首個障礙。從基本面角度而言，鴿派美聯儲官員的少量評論推高了美債收益率，並進一步推高了美元指數的走勢。然而，即將公布的美國非農就業報告可能是金價未來成敗的關鍵。
強勁的美國就業報告將令美聯儲加息的可能性上升，從而推高了美國國債收益率，並最終引發美國實際收益率的反彈——這將對金價產生消極影響。反之，若美國就業報告表現疲弱，則可能會打壓美聯儲加息幾率和美國國債收益率，從而使美國實際收益率回落、最終提振金價。從某種意義上說，對於金價來說，“好消息就是壞消息”，而“壞消息就是好消息”。
黃金波動率在6月低點附近持穩
從歷史上看，與其他資產類別不同，黃金價格與其波動性之間存在相關關係。儘管債券和股票等其他資產類別不喜歡波動性增加（因其暗示現金流、股息、息票支付等方面的不確定性更大），但黃金往往會在波動性較高的時期受益。鑑於7月美聯儲會議後新的基本面環境正在形成，對黃金波動性的變化進行更多解讀仍然較為困難。
黃金波動率（GVZ）技術分析：日線圖（2021年8月-2022年8月）
截至筆者撰稿時，黃金波動率（由 Cboe 的黃金波動率 ETF GVZ 衡量，GVZ 跟蹤源自 GLD 期權鏈的黃金 1 個月隱含波動率）的交易價格為 16.81。 GVZ 與黃金價格之間的 5 天相關性為0.11，而 20 天相關性為 -0.77。 一周前的7月28日，5天相關性為-0.76，20天相關性為0.22。
黃金價格技術分析：日線圖（2021 年 8 月至 2022 年 8 月）
上周有人指出，“金價的技術面正在迅速改善……未來幾個交易日回到 1800 點並非不可能——這將使金價從 3 月和 4 月的擺動高點回到下降趨勢線 。” 這正是今天金價遇到的第一個主要技術障礙。
金價的動能正在繼續改善。黃金價格在其日線5日、8日、13日和21日 EMA線上方交投，目前其排列順序暗示看漲。日線MACD指標在上漲，但目前仍在信號線下方，而日線慢速隨機指標保持在超買區域。7月美國非農報告可能有助於催化短期反轉，屆時金價有望回到 1760 下方，或在未來幾個交易日突破至1832。
黃金價格技術分析：周線圖（2015 年 10 月至 2022 年 8 月）
近81.99%的客戶為淨多頭，淨多頭和淨空頭的人數比率為4.55∶1。淨多頭人數較昨天下降0.97%，較上周下降12.03%。淨空頭人數較昨天上升12.41%，較上周上升26.32%。IG情緒指數通常作為反向指標，多數散戶持有淨多頭暗示現貨黃金可能下跌。然而淨多頭持倉量較昨天和上周都減少，最新持倉量變化警示現貨黃金走勢可能反轉上升，儘管當前多數散戶持有淨多頭。
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