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歐佩克10萬桶/日增產旨在測試市場?需求擔憂加劇下WTI原油擊穿88

歐佩克10萬桶/日增產旨在測試市場?需求擔憂加劇下WTI原油擊穿88

Billy Liao, 高級分析師

摘要:歐佩克的克制性增產,石油市場整體供需緊平衡格局尚未扭轉;需求擔憂加劇或令WTI原油下調這一支持區域,後市該如何部署?

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歐佩克10萬桶/日增產旨在測試市場?WTI原油擊穿88,創半年新低
 

WTI原油周四(84日)大幅下跌逾3%至日內低位87.60美元,刷新自20222月以來半年新低,回吐俄烏衝突以來全部漲幅。值得留意的是,周三(83日)歐佩克+部長級會議宣布增長10萬桶/日,其後油價在短暫反彈後持續下挫,兩個交易日累計跌幅達近10%
 

周四(84日)歐佩克秘書長表示,10萬桶/日的增產旨在測試市場反應,並表示歐佩克內外的閒置產能都很薄弱,將謹慎行事,不能消耗所有的石油儲備。據消息顯示,沙特和阿聯酋可以大幅提高原油產量,但只有在供應危機惡化的情況下才會這麼做。

 

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實際上,10萬桶/日的增長僅僅相當於0.1%的全球需求,並不足以改變當前全球石油市場在供應端的緊張情況。周四(84日)沙特阿美甚至將9月銷往亞洲的輕質原油價格上調至升水9.8美元/桶,升水幅度創紀錄新高。
 

需求端利空頻出,美聯儲快速轉向降息預期落空
 

筆者認為,由於歐佩克的克制性增產,石油市場整體供需緊平衡、甚至小幅短缺的格局尚未扭轉。儘管伊核協議重燃希望以及利比亞產量恢復至內亂前水平120萬桶/日確實在一度程度上緩解了短缺供應短缺的擔憂。據報道顯示,美、伊雙方於周四(84日)恢復伊核談判,白宮發言人柯比稱伊朗核談判已經基本完成,但伊朗方面並未作出回應。

 

而近期油價下跌的主要原因或在於市場對需求端預期修正。周四(84日)俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克表示,現在全球原油需求幾乎已經恢復到疫情前的峰值。而在全球央行貨幣政策持續收緊之際,市場對需求端的擔憂正日益加劇。
 

近期市場邏輯最大的改變或在於,歐佩克小幅增產令市場對潛在通脹快速回落預期的修正,這誘發了美聯儲官員釋放更加鷹派信號,堅定了9月進一步加息控制通脹的決心,疊加衰退擔令石油需求端放緩。據數據顯示美國人的開車次數低於2020年夏天。人們對經濟放緩的擔憂加劇,對原油需求的潛在影響也在加劇,這反應在本周公布的EIA原油庫存大增。
 

此外,我們還能例舉出一系列對於需求端的利空,周四(84日)據《華盛頓郵報》報道,美國政府計劃最早於當地時間84日宣布猴痘疫情為突發公共衛生事件。與此同時,亞洲地緣政治風險升溫亦令全球衰退擔憂加劇。

 

油價短期仍承壓,但美聯儲貨幣政策轉向或預示油價下行空間受限
 

展望後市,我們認為隨着市場對美聯儲加息預期的進一步消化,國際油價仍存進一步下行空間。但需留意的一點是,美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)周四(84日)給出了美聯儲潛在的降息信號,梅斯特表示,一旦通脹率回落至接近2%的目標 美聯儲就會降息,並表示美聯儲9月份加息幅度將以數據為指導。
 

可以預見的是,美聯儲在未來很長一段時間內仍將在經濟增長及通脹之間作出衡量,而其對前瞻性指引的放棄似乎預示美聯儲在貨幣政策上更加靈活。而在歐盟對俄制裁、歐洲能源危機背景下,預計油價進一步大幅下行空間將受到限制。

 

WTI原油技術分析:跌向85.0水平,下方關注81.0-84.0區域支持

 

WTI原油日線圖:

歐佩克10萬桶/日增產旨在測試市場?需求擔憂加劇下WTI原油擊穿88

日線圖顯示,WTI原油擊穿90.0水平破壞了7月中旬構建底部的可能,暗示油價自6月中旬以來的跌勢延續。預計WTI原油短期將進一步下行考驗80.0-84.0美元區域支持。但就中期而言,不能排除油價仍處於高位整理格局,若油價後續能有效企穩於84.0美元上方,預計將存再度反彈挑戰100美元上方阻力的可能,關注8月下旬油價的方向選擇。Billy撰)

 

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