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經濟衰退擔憂拖累WTI原油重挫10%!但趨勢扭轉了嗎?兩個技術信號引起空頭警惕

經濟衰退擔憂拖累WTI原油重挫10%!但趨勢扭轉了嗎?兩個技術信號引起空頭警惕

Billy Liao, 高級分析師

摘要:經濟衰退預期發酵,WTI原油盤中重挫逾10%,趨勢扭轉了嗎?;市場觀點分為兩派,美元或處於被動升值之中,兩個技術信號引起空頭警惕。

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經濟衰退預期發酵,WTI原油盤中重挫逾10%
 

WTI原油周二(75日)受阻關鍵水平111.0美元後盤中重挫近12%至日內低位97.44美元,擊穿100美元關口,刷新自510日以來兩個月新低,並創下四個月以來最大單日跌幅。不過,其後WTI原油輾轉回升,收復100美元關口。
 

油價大跌的原因毫無疑問是受累於投資者對經濟衰退預期的進一步押注,花旗集團周二(75日)發布報告預計,若全球經濟在今年放緩至衰退水平,布倫特原油期貨價格可能會在年底降至每桶65美元。在石油出口國不通過減少供應進行干預的情況下,油價在2023年底可能降至每桶45美元。
 

據彭博經濟的最新預測顯示,在消費者信心創下歷史新低且利率飆升之後,美國未來12個月內經濟衰退的可能性已飆升至38%。資金流入美元、美債尋求避險,美國10年期國債收益率跌至2.784%,為527日以來的最低水平,黃金重挫近50美元至1764,擊穿1800美元水平。
 

市場觀點分為兩派,美元或處於被動升值之中
 

儘管市場對央行進一步收緊貨幣政策將導致經濟放緩的預期是一致的,但對於下半年全球經濟前景的判斷卻分為兩派,其核心在於通脹於下半年是否快速回落。
 

若通脹快速回落、經濟衰退預期升溫,則主要央行貨幣政策轉向寬鬆,從而推升資產價格上漲(這是隔夜美國三大股指均收漲的主要因素);但若通脹維持高位甚至進一步走高,則央行將加速收緊政策進而導致經濟陷入實質性衰退。因此,筆者對昨日市場出現的普遍性下跌有所保留,同時認為美元或處於被動升值之中,因隨着縮表持續進行,新興市場流動性緊缺的特徵或進一步向歐元區蔓延。
 

另一方面,鑑於油價與通脹關係密切,油價在此階段出現大幅波動並不難理解,但由於全球石油供應方面的投資不足以及生產商對勞動力和設備成本上漲的擔憂可能會使市場保持供應緊張,投資者需警惕油價最終仍企穩於100美元關口上方。
 

 

荷蘭商業銀行大宗商品策略負責人沃倫·派特森(Warren Patterson)表示,鑑於宏觀前景變得更為悲觀,石油需求存在擔憂,但預計市場供應在今年其餘的時間裡仍將是緊張的。歐佩克與非歐佩克產油國顯著增加產量的空間有限,因而不能緩解很多市場供應緊張。
 

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek周二在報告中指出,經濟衰退並沒有明顯抑制市場需求,目前的原油庫存處於極低水平,這表明一旦庫存得到補充,需求將繼續保持強勁。
 

高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie周二(75日)表示,金融市場正試圖在經濟衰退中進行定價,但實物市場的情況卻完全不同。原油正處於有記錄以來最緊張的現貨市場,整個領域的庫存都處於極低水平。
 

兩大技術信號需引起空頭警惕

 

WTI原油4小時圖:

經濟衰退擔憂拖累WTI原油重挫10%!但趨勢扭轉了嗎?兩個技術信號引起空頭警惕

如圖所示,WTI原油正處於受阻中期阻力水平111.0,但企穩100美元關口情形之中。需留意的是,江恩線顯示油價正回調至8/1水平,同時RSI從超賣區域回升,暗示油價短期跌勢面臨完結的可能。
 

更重要的是,油價臨近關鍵窗口期(7月11日),這意味一旦油價近期有效企穩100美元關口,則存在再度反彈挑戰111.0美元水平上方的可能。但若擊穿100.0,則需警惕進一步下行考驗80-90美元區域。Billy撰)

 

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