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國際油價跌向100大關!歐佩克+8月或堅持增產64.8萬桶/日,德國啟動第二階段天然氣應急計劃

國際油價跌向100大關!歐佩克+8月或堅持增產64.8萬桶/日,德國啟動第二階段天然氣應急計劃

Billy Liao, 高級分析師

要:國際油價的後市邏輯或將以美國總統拜登(Joe Biden7月中旬訪問中東(沙特)前後作為重要的分界點,後市走勢研判!

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WTI原油周四(623日)盤中一度反彈2.5%至日內高位107.01美元,但其後WTI原油上漲乏力並輾轉回落至105.0美元下方整固,收跌0.4%。投資者仍在經濟衰退、石油供需兩端作出衡量,油價整體維持自6月初以來的下行勢頭。
 

美聯儲主席鮑威(Jerome Powell)承認低估了通脹,承諾不會提高通脹目標,稱對抗通脹的承諾是無條件的,不排除單次加息100基點可能。歐洲央行管委Kazimir表示,歐洲央行利率可能在一年內達到1.5-2%,可能會在7月加息25個基點,9月加息50個基點。值得留意的是,橋水做空歐股規模翻倍至105億美元,看空力度達兩年來最高。
 

在主要央行加速收緊政策背景下,“經濟衰退”成為市場關鍵詞,資金持續流入歐、美國債尋求避險。周四(6月23日)德國10年期國債收益率一度下跌25個基點,創201111月以來最大跌幅;美國短期國債收益率領跌,2年期和5年期收益率下跌約19個基點。
 

毫無疑問,經濟衰退將逐步反映在石油需求量上,但這一過程並非一蹴而就。據歷史經驗來看,貨幣金融環境的大幅收緊導致的需求下滑對油價往往具有“滯後性”,這意味WTI原油自6月初以來累計18%的主要原因或更多在於供需兩端的因素所致。
 

更為重要的是,這或表明國際油價的後市邏輯或將以美國總統拜登(Joe Biden7月中旬訪問中東(沙特)前後作為重要的分界點。由於歐佩克+8月即將結束自2020年疫情以來的限產政策,新一輪產量政策正在商定。據周四(623日)市場消息顯示,歐佩克+8月可能會堅持增產64.8萬桶/日,歐佩克+下一次部長級會議將於630日召開,屆時很可能將重點討論8月份的產量政策。

 

筆者認為,由於歐佩克部分成員國對油田投資不足,加之俄羅斯的產量損失,歐佩克在2022年年底的合作結束後作用存在很大不確定性,最終或導致全球石油迎來新的格局,投資者需警惕油價在這一過程中波動性進一步擴大的可能。
 

另一方面,據英國金融時報,俄氣公司將對北溪1號進行年度維修,此舉將導致通過該管道的供應中斷。目前俄氣已經把通過該管道的流量削減了60%,且沒有通過增加通過其他管道來彌補。德國副總理兼經濟部長哈貝克稍早前宣布,德國啟動第二階段天然氣應急計劃。
 

根據第二階段應急計劃,德國將額外提供150歐元(約合158億美元)的信貸額度,用於補充天然氣儲備。此外,德國今夏將啟動天然氣拍賣模式,旨在鼓勵天然氣的工業消費者節省用氣。
 

據報道顯示,第二階段即“警戒”階段,可能意味着修改法律,允許能源公司將成本增加轉嫁給家庭和企業。這可能還包括啟用更多燃煤電廠,以將天然氣消耗降至最低。最高的“緊急”階段中涉及國家對分配實施控制。一旦歐美汽油價格短期進一步走高,或為油價提供一定支撐。
 

 

WTI原油走勢分析:或下行考驗100美元關口,但不宜過分看空


4小時圖:

國際油價跌向100大關!歐佩克+8月或堅持增產64.8萬桶/日,德國啟動第二階段天然氣應急計劃

4小時圖顯示,WTI原油目前維持於105.0美元附近整理,更低的低點表明油價短期仍維持下行趨勢,後市有望進一步下行考驗98.0-100.0美元區域支持。但需留意的是,油價自2020年3月以來的中長期升勢來看,油價並未出現結構性破壞,隨着短期拋壓進一步釋放,投資者需警惕油價企穩100美元後大幅反彈的可能。關注7月11日前後油價的動能轉換。Billy撰)

 

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