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鮑威爾說了啥?黃金沖高回落暗示前景堪憂!

鮑威爾說了啥?黃金沖高回落暗示前景堪憂!

Jack Liu, 高級分析師

 

鮑威爾再次表達了持續加息以控制通脹的決心,這可能決定了美元回撤的下限,也可能決定了黃金反彈的上限。

 

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鮑威爾證詞無新意,黃金演繹沖高回落行情

 

周三(6月22日)美國早盤,黃金上演沖高回落行情,未能漲破1850水平。稍早前,美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會就半年度貨幣政策報告做證詞陳述,沒有釋放更多鷹派信息,金價一度上探1848。然而,由於鮑威爾強調了將通脹水平恢復至2%的決心,且沒有放緩加息步伐的意思,令黃金的漲勢受到抑制。

 

在證詞報告上,鮑威爾稱美聯儲堅決承諾將通脹率恢復到2%,持續加息是適當的。他還表示美國經濟非常強勁,可以應對緊縮政策。

 

關於通脹

 

鮑威爾表示:5月的現有數據可能表明,核心通脹率可能保持在4月份的年化4.9%的水平,或略有下降;通脹水平明顯高於預期,未來可能還會出現更多意外;更持久的供應鏈約束加劇通脹,俄烏衝突等可能會加劇供應鏈問題。

 

關於加息

 

鮑威爾表示:持續加息是適當的,加息的速度取決於未來的數據。

 

關於就業市場

 

鮑威爾表示:必須降低通脹,才能維持強勁的就業市場;勞動力需求“非常強勁”,而勞動力供應仍然低迷,自1月份以來,勞動力參與率幾乎沒有變化。

 

關於經濟數據

 

鮑威爾表示:近期數據顯示,本季度實際GDP有所增長,消費者支出依然強勁;美聯儲需要靈活地對數據做出反應。

 

 

問答環節上,鮑威爾重申堅決致力於降低通貨膨脹,需要繼續行動直至真正地看到通脹下降。他表示:最新的通脹指標表明,我們需要加快加息步伐,並將看到利率繼續快速上升;一連串額外的加息已被市場消化,這是合適的;市場對我們加息的反饋相當不錯。

 

然而,鮑威爾表示美聯儲對油價真的無能為力,他說:“美聯儲專注於可以解決的部分通脹。美國的通貨膨脹相比其他國家,需求是更大的因素。我們可以減少需求,並正在試圖降低需求增長。”

 

鮑威爾還談及了泰勒法則,認為年底將接近泰勒法則所要求的水平,並可以在下一個框架討論中再次考慮使用此法則。不過,鮑威爾表示美聯儲從來沒有在大範圍內使用法則來實時制定政策。

 

DailyFX財經網註:泰勒法則,即標準泰勒(Taylor)規則,是常用的簡單貨幣政策規則之一,由斯坦福大學的經濟學教授約翰.泰勒於1993年根據美國貨幣政策的實際經驗,針對通貨膨脹率和產出增長率來調節利率的貨幣政策規則。 泰勒認為,保持實際短期利率穩定和中性政策立場,當產出缺口為正(負)和通脹缺口超過(低於)目標值時,應提高(降低)名義利率。

 

如果中央銀行採用泰勒法則,貨幣政策的抉擇實際上就具有了一種預承諾機制,從而可以解決貨幣政策決策的時間不一致問題。根據該法則,可以比較準確地預測聯邦基金名義利率的變動趨勢,因此,這一法則不僅受到學術界和美聯儲的重視,也被投資者廣泛關注。

 

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鮑威爾認為政策利率仍處於相對較低的水平,並希望其上升到更“中性”的水平。他表示:“隨着通貨膨脹一次又一次地超過預期目標,現在就這麼做很重要。將利率提高到適度限制的水平是合適的,我們需要超越這一水平來應對非常高的通貨膨脹。我們將通過加息來實現這一目標,但毫無疑問,加息的幅度取決於數據。”

 

鮑威爾稱經濟無疑有衰退的可能性,但不是有意為之。他認為不需要引發經濟衰退,降低通貨膨脹將使經濟恢復正常,從而確保最大限度的就業。

 

為了勞動力市場的利益,鮑威爾表示必須恢復價格穩定。鮑威爾稱:“隨着時間的推移,我們希望工資以最高可持續的速度增長,與2%通脹數據的目標保持一致。”

 

另外,鮑威爾稱美聯儲的目標是實現軟着陸,並認為這將是一個非常具有挑戰性的目標。

 

他表示:“我們這樣做的能力在某種程度上取決於我們無法控制的因素;我們的另一個風險是,如果我們不恢復價格穩定,通脹預期就會上升。我們的目標是在不造成經濟衰退的情況下降低通貨膨脹。”

 

鮑威爾稱加息是痛苦的,但這是美聯儲抑制通脹的工具;如果允許這種高通脹繼續下去,將是最大的痛苦。他認為公眾應該相信美聯儲會降低通脹,現在解決通脹問題一點也不遲。

 

被問及加息100個基點的可能性時,鮑威爾稱永遠不會排除任何幅度的加息。

 

綜合鮑威爾的上述證詞及言論,筆者認為缺乏新意,對是否更激進加息則採取了模稜兩可的態度。這打擊了部分投資者對美聯儲將更鷹派的預期,令美元指數短線承壓並一定程度上推升了黃金。

 

然而,鮑威爾再次表達了持續加息以控制通脹的決心,這可能決定了美元回撤的下限,也可能決定了黃金反彈的上限。

 

 

黃金技術分析:嘗試反撲未果,整體仍有下行風險

 

黃金的日線圖顯示,價格於3月8日上探2071(Y點)後持續回落,於5月16日止跌於1787(A點),隨後行情震盪上揚,6月13日最高漲至1879(D點)後猛烈下挫,構成了看跌加特利模式:

 

0.618XA=AB

0.5AB=BC

1.27BC=CD

0.786XA=AD

 

值得注意的是,1878~1890區域存在密集阻力,上述看跌加特利模式的理想收斂點1883剛好落在該阻力區域上,加上6月13日KDJ指標出現頂背離現象,多利空因素疊加導致價格劇烈走低。

 

儘管價格下行受1805支持一度反撲,但上行止步於1850~1860區域,整體看跌格局未被扭轉。下方支撐在1805~1800區域,若失守此支撐,則1780水平將迎來威脅。

 

不過,若價格上行漲破1890,則形勢將利於多頭,屆時行情有望向1929、1962等諧波水平發起衝擊。

 

Jack 撰寫) 

 

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圖表來源:tradingview

 

鮑威爾說了啥?黃金沖高回落暗示前景堪憂!

 

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