美國經濟總量中約70%的占比是個人消費支出，對該數據的把握是分析美國經濟前景的關鍵，本文主要分析了個人消費支出和零售銷售之間的關係，兩者具有非常強的正相關關係。
個人消費支出與零售銷售相關係數為0.99
美國的國內生產總值（GDP）一般採用支出法統計，統計項主要分為三大類：個人消費支出、資本形成和淨出口，其中個人消費支出部分占美國GDP的68%左右，可以看出，美國經濟較為依賴消費的拉動。
當個人消費支出數據表現強勁的時候，美國經濟基本會保持擴張態勢，這將很大程度支撐美元走強，因此，美國消費相關的數據值得密切關注。
美國個人消費支出（Personal Consumption Expenditures，PCE）由美國經濟分析局（U.S. Bureau of Economic Analysis，BEA）於每月月底公布前一個月的個人消費支出情況，該數據統計了消費者在商品和服務方面的所有支出。
美國零售銷售（Retail Sales：Retail Trade and food services ）由美國商務部普查局（U.S. Census Bureau）通過對全美零售業隨機抽樣選取的12,000家企業進行統計得到，一般在每個月的中旬公布上個月的零售銷售數據，這個數據會比個人消費支出提前半個月，投資者可以用它追蹤美國消費者每月對於零售和食品服務支出的變化。
圖1 根據自1992年1月以來，美國個人消費支出與零售銷售製得，從圖中可以看出個人消費支出與零售銷售非常明顯的正相關關係，我們用數據分析工具計算這兩組數據的相關性得到相關係數為0.99，可以看出，零售銷售能夠比較好的預測個人消費支出的變化，而個人消費支出是美國經濟的主要構成，這也是零售銷售被稱為美國“恐怖數據”的主要原因。
分析個人消費支出與零售銷售的線性關係
基於兩者具有強正相關關係，以及零售銷售先於個人消費支出公布，我們不妨根據零售數據來擬合個人消費支出的增長，得到簡單線性回歸模型：
y=-687.59+28.53x
其中y為因變量（個人消費支出），x為解釋變量（零售銷售），-687.59為常數項，28.53為回歸係數。
上訴回歸模型的擬合度（R2）為0.98，顯示模型擬合效果很好，這表明零售銷售可以很好的預測個人消費支出的變化。此外，上述回歸模型其它的檢驗也都支持以下結論：零售銷售與個人消費支出之間存在顯著線性關係，
不過，在圖2我們可以發現，當零售銷售大於6000億美元之後，個人消費支出出現比較明顯偏離情況，對此，我們進一步對這部分數據樣本做分析，數據仍然顯示具有強相關性，達到0.92。
這背後的原因可能在於新冠疫情之後，消費者的消費方式發生了改變，在以前，個人消費支出主要以服務消費為主，疫情之後，消費者在服務消費方面可能出現顯著的減少，這顯示美國消費可能仍未完全恢復。
在5月17日公布的美國4月零售銷售為6777.11億美元，根據上述擬合的模型，我們估算出美國4月個人消費支出可能在16895.63至17064.76（10億美元）之間。
此外，由於個人消費支出占美國經濟的總量的比重非常大，通過個人消費支出分析美國經濟前景是一個有意義的研究方向。
與此同時，今晚20:30還將公布美國4月PCE物價指數，如果實際值符合預期或弱於預期，將進一步確認美聯儲的鷹派預期達到頂峰。
（Chris Li 撰）
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