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趨勢交易——「銅博士」,支撐LME銅牛市的因素並未改變!

趨勢交易——「銅博士」,支撐LME銅牛市的因素並未改變!

Billy Liao, 高級分析師

摘要: 博士迎來風險OR機遇?“趨勢是你的朋友”,趨勢交易——支撐LME銅牛市的因素並未改變!

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美聯儲繼續加息、縮表,銅博士迎來風險OR機遇?
 

隨着市場對通脹擔憂日益加劇,大宗商品在踏入3月後持續承壓,因市場認識到美聯儲已將控制通脹放在第一目標上。美聯儲在3月、5月會議上分別加息25基點、50基點,同時宣布於61日正式開啟縮表。流動性短缺以及美國利率提高成為投資者拋售手中無息資產黃金LME銅等大宗商品的主要理由。
 

LME銅目前已經錄得連續四周下跌,自37日以來錄得累計17.5%跌幅,目前LME銅暫時企穩於9000美元上方。筆者提醒,LME銅的大幅回調同時亦為長期看好“銅博士”前景的投資者帶來值得關注的中期機會。簡單而言,筆者認為支撐LME銅牛市的因素並未發生根本性改變。
 

值得留意的是,世界銀行(WTO)在最新大宗商品市場研究報告中表示,疫情、烏克蘭危機和氣候變化等多種因素正在持久性地重塑全球大宗商品市場,這種轉變可能在未來幾十年對發展中經濟體產生深遠影響。儘管世界銀行認為人口增長放緩和發展中經濟體走向成熟或令全球大宗商品總需求的增長降速,但對一些特定的商品需求而言可能呈現相反的情況。

 

如何成為一個優秀的銅交易者,點擊下方連接:

 

“趨勢是你的朋友”,銅在可再生能源領域上的應用
 

眾所周知,趨勢是指事物或局勢發展的動向,具體而言是一種向尚不明確的遙遠的目標持續發展的總的運動。而在投資者領域上,有一句名言“趨勢是你的朋友”。
 

那麼,銅博士是一個值得關注的品種嗎?筆者認為,目前區分大宗商品前景有一個十分重要的評判標準——該大宗商品是否為建設可再生能源基礎設施以及電動汽車所需的金屬。
 

202111月舉行的聯合國氣候變化公約第26次締約方大會(COP26)會議上,近200個國家的代表在經歷多輪談判和斡旋後,終於在最後一刻簽署了《格拉斯哥氣候公約》,目標在於鞏固此前的氣候共識。
 

《公約》還呼籲各國加快向低碳能源體系轉型,加快可再生能源部署,降低能效,同時逐漸減少煤電,並結束“效率低下的化石能源補貼”。這是在氣候大會歷史上首次將煤炭和化石燃料相關內容寫入大會的最終協議文件。聯合國秘書長古特雷斯更稱COP26為人類最後一次扭轉局勢的機會。
 

值得留意的是,銅材料在發展可再生能源中的地位是無可替代的,無論是太陽能、風能發電還是水電,高效可再生能源建設均依賴銅傳輸其產生的電能,銅傳輸可實現更高效率和更小環境影響。有機構預測,全球可再生能源的開發利用將導致銅需求出現井噴。
 

隨着全球新能源汽車領域的飛速發展,銅的需求量亦隨着走高,依據國際銅業協會的統計,中國混合動力轎車用銅量約為40千克/輛;電動汽車用銅量稍多,約為80千克/輛。
 

再者,全球第二大經濟體中國亦為銅消費大國,其家電、交運、建築及電力投資四個行業對銅的消費支持將依然存在。據數據顯示,2020年四大行業的樣本數據用銅量為985萬噸,市場預計直至2025 年四大行業銅消費量將增長近30%

 

LME銅周線圖進入高位盤整:

趨勢交易——「銅博士」,支撐LME銅牛市的因素並未改變!

註:若未來兩個月LME銅總體企穩9000美元上方(7月),屆時LME銅或再迎來中期看漲機會,而接下來兩個月則主要看市場對FED正式開啟縮表的反應。

 

瑞銀2022年初曾發表報告稱,儘管2022年中國對銅的需求前景憂喜參半,但預測全年需求仍將有3%的健康增長;同時預期未來一至兩年銅供應增速將會超過需求。
 

反觀供給端,秘魯、智利等銅生產大國近兩年相繼對礦業額外徵稅,目前秘魯的稅收負擔不僅高於智利,亦高於加拿大、澳洲這些競爭礦產大國。而加徵稅收將壓縮採礦業企業的利潤,進而導致供給端受到衝擊。因此,筆者認為供需端對銅仍偏向有利,LME銅中長期牛市並未出現明確的扭轉信號。Billy撰)

 

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除卻供需端外,還有哪些因素會影響銅價?點擊下方連接獲取:

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