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國際金價走勢預測:三個角度觀察金價,空頭或已蓄勢待發!

國際金價走勢預測:三個角度觀察金價,空頭或已蓄勢待發!

Chris Li, 分析師

美國通脹或已見頂,但通脹壓力仍將維持在較高水平;隨着美債名義收益率在未來突破阻力,美債實際收益率有望進一步上行,進而打壓金價;根據金價數量模型,後市仍有下跌空間;在技術面,黃金有望走出破位行情。

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黃金數量模型顯示金價大概率趨於走低

美國昨晚公布的最新通脹數據顯示,美國4月通膨率年率為8.30%,高於預期的8.10%;美國4月通膨率月率為0.3%,高於預期的0.2%;4月核心通膨率年率為6.2%,高於預期的6.00%。雖然美國通脹數據均超預期,但整體通脹並沒有進一步上行。

筆者在周二關於黃金的分析文章中指出,美國通脹可能在短期內見頂,但通脹的回落不會是迅速的,美聯儲加息效果顯現之前,美國通脹在未來一段時間內仍將繼續維持較高水平。

由於金價與美債10年期實際收益率(DFII10)存在明顯負相關關係,相關係數高達-0.91,在通脹前景維持高位,不進一步上行的情況下,我們看一下美債10年期名義收益率的前景。

圖1顯示的是美債10年期國債名義收益率和實際收益率,可以看到,美債10期名義收益率已經突破長期以來的下降趨勢線,目前承壓於2018年10月高點阻力附近,隨着美聯儲加息和縮表的繼續推進,後市仍有可能突破該水平阻力位,使得實際利率進一步走高,從而令金價繼續承壓。

筆者在此前的黃金分析文章中以國際金價和美債10年期實際收益率(DFII10)構建數量模型,基於各項擬合度檢測,該模型能較好估算金價。

根據該數量模型,在不考慮誤差項的情況下,以目前實際收益率為0.34%計算得出的金價為1340.4;如果把模型預測出現的最大誤差(600)考慮進來,以目前實際收益率為0.34%計算得出的金價為1940.4。

但最大誤差畢竟是極值,是小概率事件,如果把誤差從小到達排序,取5%分位的誤差值(372.58),以目前的實際收益率為0.34%計算得出的金價為1612.58,相比於現在的金價水平,這表明後市大概率繼續走低。

國際金價走勢預測:三個角度觀察金價,空頭或已蓄勢待發! 國際金價走勢預測:三個角度觀察金價,空頭或已蓄勢待發!

圖表來源:IG

在日線圖上,黃金周三小幅反彈,收漲0.75%,目前仍承壓於自2021年8月以來的上漲趨勢線附近;在4小時圖上,金價面臨三重壓力:30均線、上漲趨勢線以及自4月以來的下跌趨勢線。

從技術指標來看: 金價跌破100天均線,而30天均線和50天均線已掉頭向下;MACD柱處於零軸之下且逐漸偏離零軸;相對強弱指數(RSI)在超賣臨界值上方波動。綜合來說,黃金後市仍傾向於看空。

黃金這兩天的走勢非常關鍵,如果錄得陽線,重新回到趨勢線上方,則在短期可能進一步上行去測試上方阻力區間;如果錄得陰線,吞沒昨日漲幅,或可為後市繼續走低打下基礎,第一個看跌目標在前期低點(1,778)。

(Chris Li 撰)

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