美國通脹或已見頂，但通脹壓力仍將維持在較高水平；隨着美債名義收益率在未來突破阻力，美債實際收益率有望進一步上行，進而打壓金價；根據金價數量模型，後市仍有下跌空間；在技術面，黃金有望走出破位行情。
黃金數量模型顯示金價大概率趨於走低
美國昨晚公布的最新通脹數據顯示，美國4月通膨率年率為8.30%，高於預期的8.10%；美國4月通膨率月率為0.3%，高於預期的0.2%；4月核心通膨率年率為6.2%，高於預期的6.00%。雖然美國通脹數據均超預期，但整體通脹並沒有進一步上行。
筆者在周二關於黃金的分析文章中指出，美國通脹可能在短期內見頂，但通脹的回落不會是迅速的，美聯儲加息效果顯現之前，美國通脹在未來一段時間內仍將繼續維持較高水平。
由於金價與美債10年期實際收益率（DFII10）存在明顯負相關關係，相關係數高達-0.91，在通脹前景維持高位，不進一步上行的情況下，我們看一下美債10年期名義收益率的前景。
圖1顯示的是美債10年期國債名義收益率和實際收益率，可以看到，美債10期名義收益率已經突破長期以來的下降趨勢線，目前承壓於2018年10月高點阻力附近，隨着美聯儲加息和縮表的繼續推進，後市仍有可能突破該水平阻力位，使得實際利率進一步走高，從而令金價繼續承壓。
筆者在此前的黃金分析文章中以國際金價和美債10年期實際收益率（DFII10）構建數量模型，基於各項擬合度檢測，該模型能較好估算金價。
根據該數量模型，在不考慮誤差項的情況下，以目前實際收益率為0.34%計算得出的金價為1340.4；如果把模型預測出現的最大誤差（600）考慮進來，以目前實際收益率為0.34%計算得出的金價為1940.4。
但最大誤差畢竟是極值，是小概率事件，如果把誤差從小到達排序，取5%分位的誤差值（372.58），以目前的實際收益率為0.34%計算得出的金價為1612.58，相比於現在的金價水平，這表明後市大概率繼續走低。
圖表來源：IG
在日線圖上，黃金周三小幅反彈，收漲0.75%，目前仍承壓於自2021年8月以來的上漲趨勢線附近；在4小時圖上，金價面臨三重壓力：30均線、上漲趨勢線以及自4月以來的下跌趨勢線。
從技術指標來看： 金價跌破100天均線，而30天均線和50天均線已掉頭向下；MACD柱處於零軸之下且逐漸偏離零軸；相對強弱指數（RSI）在超賣臨界值上方波動。綜合來說，黃金後市仍傾向於看空。
黃金這兩天的走勢非常關鍵，如果錄得陽線，重新回到趨勢線上方，則在短期可能進一步上行去測試上方阻力區間；如果錄得陰線，吞沒昨日漲幅，或可為後市繼續走低打下基礎，第一個看跌目標在前期低點（1,778）。
（Chris Li 撰）
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