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美元/日元回調幅度有限,階段目標仍看向133.00-135.00

美元/日元回調幅度有限,階段目標仍看向133.00-135.00

Arthur Zhang, 高級分析師

 

美元/日元觸及130.00關口回調壓力激增,美聯儲在5月利率決議中釋放溫和措辭,美元聞聲下挫給了日元反彈良機,然而基本面與技術走勢並不支持美日大規模調整,匯價一旦持穩於130.00關口,將繼續漲向135.00水平。

 

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在美聯儲加息周期內,美元/日元是確定性較強的交易標的。

 

1、美聯儲在加息周期內一直加息,日本央行受經濟不振影響維持寬鬆,美元升值而日元貶值特徵明顯,美元/日元呈上漲態勢。

2、美日已經上漲許多,這主要是受到美債收益率走強的提振,尤其是十年期美債收益率對日元影響最大,隨着美聯儲不斷加息,十年期美債收益率突破3%是時間問題,日元仍有巨大的貶值潛力。

3、目前處於美聯儲加息周期初期,是日元交易最安全的時間節點,美聯儲加息節奏穩定或不再加息,將是日元趨勢交易結束的重要信號。

4、伴隨美聯儲緊縮周期的開始,2020年疫情大流行以來的流動性寬鬆的交易邏輯發生本質變化,股市等風險資產面臨估值過高的調整壓力,一旦市場調整完畢,新一輪買盤將重現。日元將回歸融資貨幣的屬性,套息交易的重新興起仍將加劇美日上漲。

5、歷史上日本央行是最喜歡干預匯市的中央銀行,日本是出口導向型國家,貨幣貶值利於出口;然而受俄烏局勢的影響國際大宗商品價格飆升,日元貶值並不利於國民收入,加上日本經濟低迷,增加了日本央行干預匯市的可能性。綜合而言,貨幣貶值仍有利於經濟,但貶值速度而非幅度更受央行關注。日本央行沒有在130.00水平干預,增加了135.00水平干預的可能性,若日本央行不行動,日元將進一步跌向140.00。

 

 

6、技術走勢支持美日繼續走強。匯價突破125.00之後,續創20多年來的新高,反映出美元面臨新千年以來最大規模的“收水”,無形中增加了投資者對日元的拋售壓力,這些都是來自股市、債市的流動性壓力。

美元/日元回調幅度有限,階段目標仍看向133.00-135.00

 

自3月初美日啟動上漲以來,漲勢維持良好,走勢藉助美聯儲利率成功回踩趨勢線,暗示短線仍有上衝力量。重點關注130.00關口表現,若再持穩於130.00,將啟動新一輪上破走勢奔向133.00。若順利下破128.80則考驗127.00,這是上一次低點,失守則下探124.00-125.00,這裡是關鍵支撐區域,在此上方都是屬於正常調整,有效跌破124.00走勢或轉向弱勢。

在基本面出現進一步指向之前,美日的回調仍是買入機會。

 

(Arthur)

歡迎關注我的推特  @ArthurZ22426704
 

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