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小心!美元的大跌可能只是「買預期、賣事實」!

小心!美元的大跌可能只是「買預期、賣事實」!

Jack Liu, 高級分析師

 

昨日美元大跌恐怕只是“買預期、賣事實”行情;未來美聯儲仍有一系列50個基點的加息,與其它央行的息差前景將大概率刺激美元指數中長期整體走牛。

 

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“買預期、賣事實”行情再現,但美元中長期看漲前景未變

 

當地時間周三(5月4日),美聯儲發布5月利率決議,如預期般加息50基點,並推出相當穩健的縮表計劃。由於整體內容未能製造“鷹派驚喜”,美元演繹“買預期、賣事實”行情,美元指數當日顯著收跌約0.9%,錄得3月10日以來最大單日跌幅。

 

這是美聯儲自2000年5月以來第一次加息達到50基點,同時也是2006年6月後首次連續加息。然而,從美聯儲的政策聲明及美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會內容來看,鷹派程度不及早前市場的普遍預期。

 

參考閱讀:美聯儲5月會議突出兩個字:“穩健”!

 

FOMC暗示將進一步積極加息,重申了儘快將利率上調至中性水平的意願,但單次加息75個基點的可能性卻大大下降。鮑威爾稱75個基點的加息不是委員會“積極”考慮的事情,就連超級大鷹派——聖路易斯聯儲主席布拉德都沒有投票支持更大幅度的加息。

 

另外,縮表規模也不及預期。

 

美聯儲決定從6月1日開始以每月475億美元的規模縮表,資產負債表縮減上限為300億美元的國債,和175億美元的抵押貸款支持證券(MBS);三個月內逐步提高縮表上限至每月950億美元(美國國債為600億美元,MBS為350億美元)。此前市場預計美聯儲將會在8月份達到600億美元的國債縮減上限,以便讓財政部在再融資月份進行部分再投資。

 

 

更大幅度加息的概率下降,縮表規模也小於預期,美聯儲這次利率決議令許多押注該行將釋放更鷹派信號的投資者失望。事實上,市場早已消化了美聯儲加息50基點及即將縮表的預期。

 

這也導致美元遭遇了階段性的利好出盡行情,並錄得近兩個月以來的最大單日跌幅。但筆者認為不應就此斷定美元指數將見頂回落。理由很簡單:未來美聯儲仍有一系列50個基點的加息,與其它央行的息差前景將大概率刺激美元指數中長期整體走牛,昨日美元大跌恐怕只是“買預期、賣事實”行情,

 

鮑威爾當日警告稱:美聯儲可能會“迅速”採取行動;接下來的兩次會議上,分別加息50個基點是選項。這也提醒投資者注意,別看美聯儲不太可能一次加息75個基點或更多,但如果連續加息50基點,也是相當激進的節奏。同時,美聯儲基準利率的持續大幅提升,將不斷地增加美元的人氣。

 

綜上所述,筆者確信,即使美元在某些時期因各種原因而承壓回落,但只要美聯儲不改變其激進的加息步伐,則美元於去年5月以來的持續上漲行情不會被扭轉。

 

 

美元指數技術分析:看漲格局未變,留意趨勢線的表現

 

美元指數的日線圖顯示,價格於1月14日跌至94.63後啟動新一輪上漲行情,至4月28日最高觸及103.93,創2003年1月以來新高,一度漲近10%,並可能在醞釀5浪結構。注意的是,預設的5個浪中,多數出現了諧波比例關係。

 

不過,由於KDJ指標的超買及頂背離修正需求,價格未能漲破104關口,令行情面臨一定的回撤風險。

 

下方重要支撐在3月底以來的上行趨勢線(當前切入位在101.25附近),維持在此趨勢線上方則繼續看好;若失守此趨勢線,則5浪結構將得到進一步的確認,屆時行情或跌向100關口甚至99.40附近尋求支持。

 

若上行漲破並企穩104關口,則更多的上行空間將被打開,105關口或是多頭的下一目標。

 

 

Jack 撰寫) 

 

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圖表來源:tradingview

 

小心!美元的大跌可能只是「買預期、賣事實」!

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