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LME銅跳空低開擊穿9600,銅價後市需看這兩大因素!黃金走勢分析

LME銅跳空低開擊穿9600,銅價後市需看這兩大因素!黃金走勢分析

Billy Liao, 高級分析師

摘要:LME跳空低開進入跌勢,但兩大因素暗示不宜過分看空;黃金進入密集支撐預期,警惕1840附近構建反彈可能,下方空間打開需有效擊穿1840

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美聯儲利率決議臨近,大宗商品維持承壓態勢
 

LME銅周二(53日)低開近2%擊穿9600美元,符合筆者於上周提及的LME銅進入跌勢的判斷。自37日高位10843美元以來累計下跌12.3%

LME銅跳空低開擊穿9600,銅價後市需看這兩大因素!黃金走勢分析

毫無疑問,隨着美聯儲5月利率決議將於本周四(55日)公布,投資者情緒偏向謹慎,尤其在10年期、2年期美債收益率均大幅攀升之際,美聯儲加息50基點似乎已為“板上釘釘”。此外,由於縮表有望於5月正式開啟,市場流動性減少導致資產價格大幅波動,大宗商品價格亦因美元強勢而普遍承壓。
 

值得留意的是,周一(52日)瑞典股市OMX斯德哥爾摩30指數(Stockholm 30 Index)於五分鐘內重挫8%,而拋售更向其他市場蔓延,法國CAC 40指數、意大利富時MIB指數均跌超3%,引發歐洲股市集體“閃崩”。這反映市場對歐洲經濟前景的悲觀看法。
 

歐元區第一季度GDP環比僅增0.2%,但歐元區4月通脹率為7.5%連續六個月新高,逼迫歐央行將於7月結束購債且將加息以控制通脹。
 

大宗商品中期仍傾向樂觀,兩大因素為銅價提供支撐
 

因此,我們預計在美聯儲利率決議前,強勢的美元將令大宗商品進一步承壓,LME銅在跌勢確立後更有望進一步下行考驗下方9400美元甚至9000美元關口。
 

儘管大宗商品短期前景並不樂觀,但供應鏈短缺、庫存維持低水平問題難以在短期內得到解決,世界銀行4月26日發布的最新一期《大宗商品市場展望》報告顯示,俄烏衝突對大宗商品市場造成了“重大衝擊”,改變了全球貿易、生產和消費模式,將使價格在2024年底前都保持在“歷史高位”。
 

筆者認為,儘管LME銅目前走勢疲軟,但進一步大幅下行空間或將有限,因兩大核心因素料將銅價提供支撐。
 

一方面,俄烏衝突下通脹未見明顯拐頭跡象,摩根大通此前曾預計,對通脹對沖的需求可能會使投資者增加資產配置。在通脹不斷加劇之際,如果投資者增加對原材料的配置,大宗商品價格在今年可能會飆升40%,達到創紀錄水平。
 

另一方面,全球第二大經濟體對疫情封控打壓了銅的需求,但有消息顯示中國將全面加強基礎設施建設,以促進國內需求,推動經濟增長。一旦後續疫情問題緩和,在政策推動下預計將再度刺激銅需求,屆時料將為銅價提供支撐。
 

因此,從短期來看,隨着美聯儲收緊政策“落地”以及中國更多政策公布,預計LME銅短期將有望依賴9400美元支撐並開啟新一輪反彈行情,上方可重點關注9800-1萬關口區域得失。
 

 

黃金走勢分析:進入密集支撐區域,警惕1840附近構建反彈

 

黃金:

LME銅跳空低開擊穿9600,銅價後市需看這兩大因素!黃金走勢分析

黃金目前維持於1860美元附近整固,整體趨勢維持下行。值得留意的是,目前黃金並未顯示明確止跌信號,因而預計黃金後續仍有望震盪回落考驗下方1840美元水平。由於黃金已進入密集支撐區域,投資者需警惕黃金於59日前後依賴1840美元附近支持構建反彈的可能。但若擊穿1840,進一步下行空間將被打開。(Billy撰)

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