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至關重要的5月FOMC會議,是「救市主」再次登場,還是SP500指數和納斯達克100指數「共沉淪」?

至關重要的5月FOMC會議,是「救市主」再次登場,還是SP500指數和納斯達克100指數「共沉淪」?

Sloan Liu, 編輯

摘要:由於預期FOMC的緊縮周期可能引發經濟衰退,最近幾周SP500指數和納斯達克100指數遭到拋售;本周FOMC結束5月政策會議時,交易員將有機會衡量政策制定者對未來加息的立場;如果鮑威爾沒有發布任何新的重磅鷹派消息,股市可能會穩定下來並開始復甦。

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最近幾周,美國股市暴跌,因為市場擔心美聯儲撤回刺激措施以抑制通貨膨脹的激進措施將引發經濟硬着陸,但隨着華爾街陷入崩潰模式,交易員們想知道該機構是否會堅持到底或轉向不太激進的立場。由於美國CPI處於四十年來的高位,該央行無法承擔轉為鴿派的後果,但可以幫助緩和失控的鷹派預期。

 

 

3月下旬,在通貨膨脹加速上升並且眾多美聯儲官員表示願意提前加息之後,市場對多次50個基點加息的押注進一步鞏固,7月聯邦基金期貨暗示將有151個基點的收緊,之前為120個基點(見下圖)。此後不久,3月大部分時間的反彈戛然而止,這為之後的瘋狂拋售鋪平了道路,SP500指數和納斯達克100指數在4月分別暴跌8.8%和13.4%。對於SP500指數來說,這是歷史上第三糟糕的年度開局。

至關重要的5月FOMC會議,是「救市主」再次登場,還是SP500指數和納斯達克100指數「共沉淪」?

現在,一些交易員認為,政策制定者可能會更進一步緊縮,在夏季以75個基點的速度提高借貸成本,以恢復價格穩定。這些預期還沒有完全形成,但它們仍在助長投資者的焦慮、市場的波動和風險厭惡情緒。也就是說,在本周FOMC結束其5月會議時,市場將有機會衡量對重大走勢的興趣,在這次會議上,該央行預計將加息50個基點,並宣布開始縮減其資產負債表的計劃。這些行動已經被普遍預期,並被充分定價,因此焦點將集中在鮑威爾的新聞發布會和關於正常化周期步伐的指引。

 

SP500指數在一些時期的回報率

至關重要的5月FOMC會議,是「救市主」再次登場,還是SP500指數和納斯達克100指數「共沉淪」?

鑑於第一季度美國國內生產總值的萎縮,經濟衰退的說法越來越多,市場陷入動盪,我傾向於認為鮑威爾將安撫市場,並巧妙地發出信號,該央行目前並不打算將利率提高75個基點。這一信息可能有助於穩定情緒,減少對美聯儲的激進行動將導致經濟衰退的擔憂。

 

另一個選項是令人恐懼的。如果鮑威爾表現得鷹派,股票可能會擴大損失,這種情況將進一步削弱信心,並最終通過“財富效應”對消費造成壓力。倘若如此,股市最近的潰敗將繼續下去。在這種情況下,數以百萬計的美國人,由於他們的部分財富與股票掛鈎,可能看到他們的投資價值暴跌,導致他們削減開支。如果美國消費者的信心動搖,經濟衰退可能是不可避免的。美聯儲知道這一點,所以政策制定者可能會試圖通過提供不太激進的指引來改善情緒,以阻止華爾街的“血虧”。如果這種假設得以實現,SP500指數和納斯達克100指數可能會出現反彈。

 

(Diego Colman)

 

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