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美債收益率繼續走高,美聯儲鷹派轉變下投機美國國債可選SHY

美債收益率繼續走高,美聯儲鷹派轉變下投機美國國債可選SHY

Cindy Chen, 分析師

美債收益率、美聯儲、SHY要點:

 

美聯儲鷹派政策前景下,美債收益率近幾周飆升

美國2年期債券收益率上漲88個基點至2.32%

隨着短期美債收益率的上升,SHY短期仍面臨下行風險

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美國國債收益率在3月大幅上漲,尤其是短期收益率升幅最大。在通脹高漲之際,美聯儲對貨幣政策前景進行了強硬的重新定價。在這一背景下,2年期國債收益率本月以來上漲88個基點至2.32%,10年期國債收益率上漲63個基點至2.45%。

 

近幾日,美國聯邦儲備委員會(fed,美聯儲)的幾位成員更是火上加油,呼籲借貸成本更快地從寬鬆轉向中性,並暗示如果有必要將加息50個基點,從而加劇了收益率的飆升。華爾街對激進的緊縮政策態度從容,事實上,股市自3月中旬以來已大幅上漲,因此政策制定者近期沒有理由收回或緩和措辭。

 

 

未來幾天將公布的經濟指標可能會推動利率再次上揚,尤其是最新的就業報告。預計美國經濟在3月份增加了49萬個就業崗位,失業率下降0.1%至3.7%,為2020年2月以來的最低水平。強勁的就業報告將支持政府強力撤銷刺激措施,以恢復價格穩定。

 

除此以外,交易員還應該關注平均時薪。2月份的數據比較疲軟,但在勞動力市場吃緊的情況下,工資增長一直很強勁,因此這一趨勢可能會恢復上行。儘管工資上漲對工人有利,並有助於抵消購買力下降的影響,但收入的加速增長可能會增強通脹,從而強化提前加息的理由。

 

2月份整體CPI同比上漲7.9%,創40年來新高。這一指標預計將在第一季度見頂,但由於東歐軍事衝突帶來的大宗商品價格壓力在很大程度上尚未顯現,通脹可能要到年中甚至更晚才會見頂。這意味着在接下來的幾個月里,年度CPI可能會超過8%,甚至徘徊在9%左右,這種情況將促使美聯儲官員採取更多強硬措施。因此,在聯邦公開市場委員會(FOMC)下次會議和今年夏天之前,短期國債利率仍將偏向上行。

 

美國國債收益率和SHY

 

美國國債市場有許多投機方式,但重要的是要明白,當收益率上升時,債券價格就會下跌。

 

如果我們認為短期政府利率將繼續上升,因為即將出現激進的貨幣緊縮政策,那麼我們應該預計短期國債價格將會下跌(如前所述,這兩個變量之間存在負相關關係)。如果要做空債券價格,那麼交易員可能會考慮看跌iShare 1-3期債券ETF,即SHY。這是一個追蹤期限為一至三年的美國國債組成的指數的投資結果的基金。如果1-3年期國債收益率曲線走高,那麼SHY價格就會下跌。

 

 

SHY技術分析

美債收益率繼續走高,美聯儲鷹派轉變下投機美國國債可選SHY

來源:tradingview

 

SHY在跌破83.60後加速下跌,截至筆者發文正接近支撐位82.85,如果後市空頭繼續乏力跌破該支撐位,則可能會進一步下行挑戰2008年低點82.00附近;相反,如果多頭重返市場引發該ETF反轉上行,則上方阻力位看向83.60和84.15。

 

(Diego Colman撰,Cindy譯)

 

 

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