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俄烏開戰VIX指標飆漲,警惕「買預期、賣事實」行情逆轉市場走勢

俄烏開戰VIX指標飆漲,警惕「買預期、賣事實」行情逆轉市場走勢

Cindy Chen, 分析師

VIX指數要點:

 

  • 俄羅斯入侵烏克蘭後VIX指數飆升
  • 風險資產在大幅下跌後企穩反彈
  • 許多壞消息已被消化,因此我們不應排除近期出現緩解性反彈的可能性
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在俄羅斯從陸地和海上全面入侵烏克蘭之後,東歐的地緣政治緊張局勢不斷升級。俄羅斯打擊了烏克蘭許多城市的軍事設施和基礎設施,以實現烏克蘭的非軍事化,並為入侵提供便利。

 

 

亞市時段,芝加哥期權交易所的恐慌指數VIX一度升至37.7,刷新1月24日以來最高水平,隨後輕微回撤至33.00。在歐洲陷入二戰以來最大安全危機之際,股市大幅回調,交易員拋售風險資產,湧入美國債券和黃金等避險資產。

 

VIX走勢日圖

俄烏開戰VIX指標飆漲,警惕「買預期、賣事實」行情逆轉市場走勢

圖片來源:tradingview

 

美國和西方盟國表示,他們將對莫斯科實施嚴厲制裁,因為莫斯科不斷升級衝突,並毫無理由地發動戰爭。這種情況將加劇市場的不安情緒、產生更多的不確定性,尤其是如果普京總統選擇切斷能源供應作為報復的話。在華爾街,不確定性等于波動,因此我們可能在未來幾天繼續看到動盪,但預計規模較小。

 

不過有三點需要記住:第一,大部分地緣政治危機已經被消化;第二,目前的情況降低了美聯儲在3月會議上大幅加息的可能性;第三,地區性危機不太可能破壞全球經濟的復甦。美國公司在俄羅斯和烏克蘭的收入都很低,這將限制對美國股市的影響。

 

 

因此針對上述三點,市場如果在未來出現“買預期、賣事實”的行情將毫不令人感到意外,這為風險資產的大幅反彈和波動率指數的均值回歸(即跌向20)創造了條件。交易員要利用波動性上升的環境,為股市可能的反彈做準備。在當前較高的價格上賣出溢價看起來很有吸引力,不過交易員應該意識到,如果地緣政治出現意想不到的轉變,這種策略可能會適得其反。

 

(Diego Colman撰,Cindy譯)

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