VIX指數要點：
- 俄羅斯入侵烏克蘭後VIX指數飆升
- 風險資產在大幅下跌後企穩反彈
- 許多壞消息已被消化，因此我們不應排除近期出現緩解性反彈的可能性
在俄羅斯從陸地和海上全面入侵烏克蘭之後，東歐的地緣政治緊張局勢不斷升級。俄羅斯打擊了烏克蘭許多城市的軍事設施和基礎設施，以實現烏克蘭的非軍事化，並為入侵提供便利。
亞市時段，芝加哥期權交易所的恐慌指數VIX一度升至37.7，刷新1月24日以來最高水平，隨後輕微回撤至33.00。在歐洲陷入二戰以來最大安全危機之際，股市大幅回調，交易員拋售風險資產，湧入美國債券和黃金等避險資產。
VIX走勢日圖
圖片來源：tradingview
美國和西方盟國表示，他們將對莫斯科實施嚴厲制裁，因為莫斯科不斷升級衝突，並毫無理由地發動戰爭。這種情況將加劇市場的不安情緒、產生更多的不確定性，尤其是如果普京總統選擇切斷能源供應作為報復的話。在華爾街，不確定性等于波動，因此我們可能在未來幾天繼續看到動盪，但預計規模較小。
不過有三點需要記住：第一，大部分地緣政治危機已經被消化；第二，目前的情況降低了美聯儲在3月會議上大幅加息的可能性；第三，地區性危機不太可能破壞全球經濟的復甦。美國公司在俄羅斯和烏克蘭的收入都很低，這將限制對美國股市的影響。
因此針對上述三點，市場如果在未來出現“買預期、賣事實”的行情將毫不令人感到意外，這為風險資產的大幅反彈和波動率指數的均值回歸(即跌向20)創造了條件。交易員要利用波動性上升的環境，為股市可能的反彈做準備。在當前較高的價格上賣出溢價看起來很有吸引力，不過交易員應該意識到，如果地緣政治出現意想不到的轉變，這種策略可能會適得其反。
（Diego Colman撰，Cindy譯）
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