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俄-烏開戰!QQQ 今晚將跌入熊市,布油先於美油進入100大關

俄-烏開戰!QQQ 今晚將跌入熊市,布油先於美油進入100大關

Cindy Chen, 分析師

俄羅斯-烏克蘭、SP 500指數要點:

 

  • 俄羅斯已經進入烏克蘭有爭議的領土,西方制裁升級
  • QQQ即將跌入熊市,布蘭特油價突破100
  • 風險趨勢嚴重承壓,利率預期背後仍有巨大的投機空間
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俄-烏開戰!QQQ 今晚將跌入熊市

 

俄羅斯軍隊正在進入烏克蘭東部,地緣政治風險也在全球威脅雷達上出現。周三整個交易時段,白宮和其他西方領導人都一再警告,俄羅斯軍隊即將入侵烏克蘭“無爭議”的領土。周四早些時候,隨着基輔周圍發生襲擊的報道開始不斷傳來,警告似乎終於變成現實。

 

 

全球經濟和金融體系面臨的風險是抽象的、巨大的,因此,過去幾年在極端刺激的支持下,資本市場基準指數現在出現了真正的擔憂,這一點並不令人意外。進入周四,隨着俄羅斯入侵烏克蘭,所有的風險偏好指標都開始劇烈波動,筆者最關注的還是曾經的牛市領頭羊:納斯達克100指數。大多數交易員通過QQQ ETF來交易該指數,但目前,該指數及其衍生品都進入了技術性熊市的邊緣。所謂“技術性熊市”是指價格從歷史高點下跌20%,本周四美股開盤後可能會出現這一情況。

 

QQQ ETF走勢日圖(50日SMA均線、交易量和5日變化率)

俄-烏開戰!QQQ 今晚將跌入熊市,布油先於美油進入100大關

圖片來源:tradingview

 

本周我們都看到市場對烏克蘭的關注始終處於系統性擔憂的前沿。這是一個超越貨幣政策相關擔憂(通脹和利率)的問題,市場注意力直接聚焦在波動性上面。這種關注可能會在本周剩下48小時內加劇。據報道,俄羅斯軍隊已在馬里烏波爾和敖德薩降落,並對烏克蘭首都基輔發動攻擊。

 

西方已經升級了對俄羅斯的制裁,而且還在持續加強,但這顯然不會成為對俄羅斯總統普京的真正威懾。西方是否會與俄羅斯開戰,引發對“核冬天”的冷戰恐懼?雖然這一事件發生的概率很低,但一旦發生後果卻非常嚴重,以至於全球宏觀觀察人士不能忽視僅僅是極小可能性帶來的影響。當然在全球聚焦俄羅斯入侵烏克蘭的同時,交易員也不應該忘了其他基本面的變化。

 

能源價格:俄羅斯-烏克蘭局勢的晴雨表

 

或許最能反映當前形勢的晴雨表之一是能源價格。美國原油WTI油價在俄羅斯進入烏克蘭領土之前處於猶豫不決的狀態,但在新聞報道俄羅斯正式開戰之後,油價迅速飆升至七年半以來的新高。歐洲和美國的原油基準之間也存在一個有趣的對比。在這種情況下,由於地理位置上的相鄰性,對俄羅斯制裁的影響對歐洲經濟的影響更為嚴重,我們可以從英國基準原油(布倫特)合約與美國主要原油合約(WTI)的相對表現中看到這一差距。布倫特原油的溢價已接近5美元/桶,且自2014年以來首次突破100美元/桶。

 

 

布蘭特原油價格走勢VS 布蘭特油價與WTI油價的價差走勢

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圖片來源:tradingview

 

貨幣政策和利率預期

 

對貨幣政策的預期是過去幾個月最主要的基本面驅動因素,而能源價格的飆漲毫無疑問增加了各國央行抗擊通脹的難度。截至周三我們看到了美聯儲收緊政策的意願保持在異常高的水平。儘管前景不確定,但市場幾乎完全消化了今年年底前加息6次(150個基點)的預期,並且預計3月加息5個基點的可能性為30%,雖然進入周四亞市時段,這一可能性已經降為不足10%,但仍然能體現出市場的強烈鷹派預期。但如果避險情緒加劇,利率前景預期也極有可能迅速降溫。

 

美元指數走勢VS美聯儲2022年利率預期

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圖片來源:tradingview

 

鑑於目前的局勢,我們的首要重點應該是烏克蘭的局勢,更不用說這一事件對其他宏觀問題的影響了。但這並不意味着其他基本面因素可以不用關注,尤其是利率預期仍是交易員們嚴肅爭論的焦點。如果俄烏局勢引發市場對經濟的擔憂,那麼此前對美聯儲將加息100-150個基點的預期就會迅速降溫。在這方面,今天晚些時候美聯儲梅斯特的講話可能會釋放一些線索。財報方面,盤前關注中國電商巨頭阿里巴巴、疫情受害者挪威郵輪公司以及疫苗研發的Moderna的財報,盤後關注Coinbase、Block和Beyond Meat的財報。

 

 

(John Kicklighter撰,Cindy譯)

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