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若「七國集團」制裁俄羅斯,你考慮過金融市場面臨的風險和機遇嗎?

若「七國集團」制裁俄羅斯,你考慮過金融市場面臨的風險和機遇嗎?

Arthur Zhang, 高級分析師

 

摘要:本周初七國集團(G7)財政部長警告說,如果俄羅斯選擇入侵烏克蘭,七國集團“準備集體實施經濟和金融制裁”。今日英國首相約翰遜也強調說“新的制裁措施將阻止俄羅斯公司在倫敦金融市場籌集資金”。那麼問題來了,如果七國集團真的制裁俄羅斯,投資者將面臨哪些風險和機遇?

 

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七國集團(Group of Seven)簡稱G7,是由美國、加拿大、英國、法國、德國、意大利、日本七個主要工業國家組成。我們可能熟悉八國集團或G20峰會,是的,如果加上俄羅斯就是八國集團,包括中國在內的更多國家加入就構成了G20。此次在烏克蘭與俄羅斯對峙的就是以七國集團為首的北約,在渲染戰爭氛圍後,周一七國集團財長警告稱若俄羅斯入侵烏克蘭,將啟動針對俄羅斯的經濟和金融領域制裁。本文從盧布、黃金原油和加密貨幣這些與俄羅斯關係密切的品種看風險與機會。

 

美元/盧布(USDRUB)

俄羅斯近些年加速“去美元化”並增持黃金,直接對俄羅斯發動“金融戰”效果不顯著,可靠的方式如英國首相約翰遜所說的“阻止俄羅斯公司在倫敦等金融中心籌集資金”,具體包括限制公司海外上市和融資,打壓企業債和國債買賣。然而中俄關係較為密切,最近中俄以冬奧會為契機簽訂了以歐元作為結算貨幣的大單,俄羅斯還是國際原油天然氣市場的大賣家,直接“圍剿”的話效果可能有限。

若「七國集團」制裁俄羅斯,你考慮過金融市場面臨的風險和機遇嗎?

美元/盧布自2000年以後持續貶值。2014年美國結束4輪QE後開啟加息周期,加速了盧布貶值,同時俄羅斯有意識的啟動去美元化,近三年盧布形成藍色區間收斂走勢,加上俄羅斯央行提前加息,一定程度上抑制了資金外流。宜關注區間上軌80,若衝破這一關鍵關口,盧布面臨進一步貶值風險,兌美元可能迅速跌向85,下方關鍵支撐68-70,有效下破這裡盧布將重新步入升值周期。

 

 

黃金

過去十年裡俄羅斯一直是黃金市場極具影響力的參與者,據統計截至2020年俄羅斯央行連續11年是黃金淨買家,貨幣黃金在俄羅斯外匯儲備中的占比達到20.95%。當然這不足以直接影響黃金市場,從過去經驗來看戰爭風險才是推動金價的關鍵因素。

金價在本周的突破也是受俄烏局勢緊張影響,隨着今天俄羅斯撤回部分軍隊,避險情緒得到緩解,金價墜落30美元。很明顯,3月份美聯儲利率之前,俄烏局勢仍是炒作金價的關鍵素材,黃金交易者必須要盯緊突發消息。

若「七國集團」制裁俄羅斯,你考慮過金融市場面臨的風險和機遇嗎?

目前黃金受阻於1880美元,這裡是前一個高點,是1830美元之後最關鍵價位,從技術走勢可以看到,黃金是結束了大半年的1830-1760區域盤整來到此阻力,後市能站上1880大概率重啟趨勢上漲,有機會進入2000美元時代。反之,戰爭風險徹底退卻,金價將重回通脹-加息的影響,在美聯儲大幅度加息的衝擊下,跌破1800美元將面臨下破1760回到跌勢的風險。

短線交易者繼續關注1850、1830支持位,在1880-1830之間高空低買直到突破。

 

原油

俄羅斯是最具份量的非OPEC產油國,原油是俄羅斯的主要外匯來源,天然氣價格暴漲和油價高企有利於俄羅斯經濟。本輪原油牛市實際是由各國“大放水”造成的,其中夾雜着OPEC+的引導和縱容,除了這些產油國,美國的對沖基金在油價上漲中堪稱大豐收。歷史上俄對外戰爭都與油價見頂存在聯繫。1979年蘇聯入侵阿富汗,2008年俄羅斯格魯吉亞戰爭和2014年俄羅斯吞併克里米亞,油價都曾見頂下跌。高油價壯大了俄的國力,這是出兵的基礎,正因如此,對付俄羅斯,油價暴跌和持續低迷是最佳手段,然而想做到這點得罪的利益團體太多。美國面臨的通脹壓力巨大,加上伊朗核談判,都可能是美國轉移國內矛盾的方法。

若「七國集團」制裁俄羅斯,你考慮過金融市場面臨的風險和機遇嗎?

隨着價格攀升,市場對國際油價衝擊100美元的討論熱烈,何時見頂確是關心的問題。一方面要關注見頂的可能性,另一方面還是要做好衝上100的準備。逆轉趨勢不是容易的事情,這需要裡面的多頭出清頭寸,什麼樣的局面能讓獲利者不計成本的逃離呢?空頭應重點關注88美元,這裡是轉勢的第一個門檻,第二關鍵價位是80美元,跌破80之後將確立趨勢築頂。短期來看90-88仍是買入的支撐位。

 

 

加密貨幣

如果美俄關係回歸正常,加密貨幣走向還需要再看,若七國集團全面封鎖俄羅斯經濟和金融,加密貨幣將在俄羅斯迎來新的機遇。

最近俄羅斯政府和央行達成一致,將加密資產視為貨幣,因為國家可以徵到數額可觀的稅收。加密貨幣的特點決定其流通有力、受眾廣泛,面臨封鎖的俄羅斯不會坐以待斃,或吸引交易所、礦場和技術、從業人員,成為加密貨幣的主要基地,過去俄羅斯發展軍工積累了強大的數學、物理經驗,各種天才層出不窮,時至今日俄羅斯公司的MT5平台還在金融交易中占有一席之地,有了國家意志的推動,加密貨幣市場可能迎來革命性的創新和發展。

 

(Arthur Zhang)

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