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美元指數在強勁CPI後上躥下跳,接下來將鎖定上行方向?

美元指數在強勁CPI後上躥下跳,接下來將鎖定上行方向?

Legen Tang, 高級分析師

美國1月份CPI數據再次令市場震驚,創近40年新高的通脹後美元指數上竄下跳反覆震盪。通脹繼續超預期帶來的影響是美聯儲更鷹派的政策前景,但美元是否一定會有強勢表現並不確定。技術上美元指數短期若突破20日均線可能進一步反彈,但是仍然在近兩個多月震盪走勢中。

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美元指數或會受強勁通脹支持,但高通脹本身是美元貶值的表現

昨晚美國公布的1月份CPI通脹數據再次超預期。數據顯示,1月份總體CPI年率達到了7.5%,超過預期的7.3%;而核心CPI年率達到了6%,高於預期的5.9%。並且,這兩個數據都較前置上升了0.5個百分點,表明美國通脹繼續處在加速上行階段。

不過美元指數在強勁CPI數據後的表現令人摸不着頭腦,出現了沖高后大跌,然後企穩後又大漲的過山車行情,這是因為通脹數據對美元指數的影響並非線性的,而是錯綜複雜的。

市場上分析或預測美元走勢的普遍邏輯是看美聯儲的貨幣政策前景,所以美國高通脹將引發鷹派政策前景從而有利美元指數,這是市場上的主流觀點。但是我們卻奇怪的發現,如果這種高通脹情況發生在一個新興市場國家會怎樣,市場的主流觀點可能成了——該國貨幣購買力貶值將導致資金流出造成貨幣貶值。

所以對美國目前高通脹對美元的影響,我們既要關注預期,也要關注事實——通脹就是美元購買力下降,是一種貨幣對內貶值的現象。由於美聯儲強大的“溝通能力”(或者說輿論引導能力),預期可能仍然會成為影響美元指數的主要因素。

但是我們也應該注意,美國的通脹已經高到令人印象深刻的程度,美元購買力下降的事實可能會越來越受關注,這是否會導致資金流向購買力更強的貨幣將是一個值得關注的動向。而這種情況如果成為潮流,美元將面臨巨大貶值壓力。

另外應該注意到,美元的主要對手貨幣中,除了日元不會獲得鷹派政策的提振外,歐元英鎊將因為政策向偏緊方向轉變而受到支持,這也對美元指數不利。

所以,儘管周四美元指數以上漲0.25%收盤,這並不意味美指將重回上漲軌道。

美元指數技術分析

日圖顯示,美元指數反彈重回去年8月份開始的上升軌道內,短期看能否突破20日均線96,短期有效升破該阻力可能會打開指向96.35和96.90等位置的空間,但是還不能令走勢擺脫近兩個多月以來的震盪。而若短期下行,下方關注95.80和95.60等支持水平。 (可關注作者推特 @Legen_DailyFX )

美元指數在強勁CPI後上躥下跳,接下來將鎖定上行方向?

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