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美聯儲3月加息50基點預期飆升,黃金走勢凸顯市場顧慮!WTI原油沖高回落險守90,後市看跌?

美聯儲3月加息50基點預期飆升,黃金走勢凸顯市場顧慮!WTI原油沖高回落險守90,後市看跌?

Billy Liao, 高級分析師

摘要:周四(210日)公布的美國1CPI同比大漲7.5%,創40年新高;美聯儲布拉德支持半年內加息100基點;與實際收益率具較高相關性的黃金大幅波動,凸顯市場顧慮;WTI原油沖高回落,後市看跌?

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美國CPI續創40年新高,市場押注美聯儲3月加息50個基點的概率達90%以上
 

周四(2月10日)美國1CPI數據續創40年新高,同比增長7.5%,高於預期7.3%以及前值7.0%增長,凸顯消費需求強勁疊加疫情相關的供應限制導致物價不斷攀升的情況仍在持續。強勁CPI數據的出爐毫無疑問令市場進一步押注美聯儲更快地收緊政策,據CME“美聯儲觀察”顯示,美聯儲3月加息25個基點的概率為5.3%,加息50個基點的概率為94.7%

 

與此同時,美國三大股指普遍承壓,科技股受挫,蘋果跌1%,奈飛跌1.7%,微軟跌21.%,谷歌跌1.5%,亞馬遜跌1.28%,特斯拉跌1.1%10年期美債收益率10年期美債收益率升破2%,為兩年半來首次,VIX恐慌指數飆升近20%


10年期美債收益率突破2%:

美聯儲3月加息50基點預期飆升,黃金走勢凸顯市場顧慮!WTI原油沖高回落險守90,後市看跌?

今年擁有貨幣政策投票權的美國聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯-布拉德(James Bullard)表示,支持在7月初前累計加息100個基點,包括自2000年以來首次一次性加息50個基點,以應對四十年來最嚴重的通脹。按照布拉德的計劃,美聯儲將分三次實施加息,並於第二季度開始縮表,其後根據數據決定下半年的利率路徑。
 

花旗經濟學家Andrew Hollenhorst預計,美聯儲將在3月份加息50個基點,然後在5月、6月、9月和12月四次加息25個基點(2022年總計加息150個基點),並預計FED將於2023年實施三次額外加息。

 

儘管加息預期爆表,市場卻很冷靜!黃金全日跌幅僅0.4%
 

正如上文所提及,目前美聯儲等主要央行已踏入收緊政策過程中,同時由於CPI續創40年高位導致更為激進的收緊政策方案正在持續發酵。美國白宮亦表示美聯儲重新調整政策支持力度是合適之舉。
 

不過,與之相對的是市場反應異常冷靜。究其原因,我們正看到越來越多證據顯示通脹即將回落,流入美國通脹保值債券(TIPSETF的資金在減少,這或表明散戶和機構投資者均認為通脹已接近峰頂。
 

此外,美國實際收益率與黃金存在較強關聯性,昨日黃金的表現亦凸顯市場顧慮,黃金在勁爆CPI數據公布後大幅波動,盤中一度下探至日內低位1821.4美元,其後大幅飆升至日內高位1841.9美元,刷新自126日以來新高,但最終輾轉回吐全部漲幅,日內收跌0.4%美元指數亦呈現出沖高回落的走勢。

 

從歷史上來看,美聯儲很少成功地在不引發經濟衰退的情況下降低薪資通脹。這可能是市場認為緊縮周期將相對較短的原因。加之美國總統拜登支持率持續下滑,部分投資者押注在美國中期選舉前美聯儲或不會採取過於激進的加息以衝擊剛剛復甦的經濟。

 

黃金大幅波動,日內跌幅僅0.4%

美聯儲3月加息50基點預期飆升,黃金走勢凸顯市場顧慮!WTI原油沖高回落險守90,後市看跌?

筆者認為,市場已越來越接近充分消化美聯儲加速收緊政策可能,而若美聯儲採取較市場預期更為猛烈的加息路徑,將損害美國經濟復甦,這或暗示美元指數後市傾向進一步下行,而以美元計價的大宗商品或迎來進一步反彈的契機。

 

OPEC維持全球原油需求增速於420萬桶/日不變,WTI原油後市傾向下行
 

周四(2月10日)公布的OPEC月報顯示,隨着全球經濟從疫情中強勁復甦,以及旅遊業等行業反彈,預計2022年世界石油需求仍有上行潛力,OPEC2022年全球原油需求增速預測維持在420萬桶/日不變。
 

與此同時,OPEC月報顯示經合組織12月石油庫存較上年同期減少3.11億桶,較5年平均水平低2.1億桶。產量方面,OPEC最新月報指出,1月份OPEC原油產量增加6.4萬桶/日,至2798萬桶/日,低於OPEC+協議中承諾的增產額度。

 

儘管我們看到“低庫存,閒置產能相對有限、需求復甦”這些推動油價上漲的主要因素並未被扭轉,但考慮到俄烏局勢有望降溫以及通脹正成為主要央行棘手的問題,筆者預計這或導致油價出現回調。周四(210日)歐洲央行行長拉加德表示,油價不太可能繼續以2020-2022年期間的速度攀升。 美國白宮經濟顧問Bernstein表示協調一致的石油儲備釋放是一個選項。
 

投資者日內可重點關注IEA公布月度原油市場報告以及美國2月密歇根大學消費者信心指數初值,料將影響市場走勢。

 

WTI原油走勢:爭奪於90美元,後市傾向下行

美聯儲3月加息50基點預期飆升,黃金走勢凸顯市場顧慮!WTI原油沖高回落險守90,後市看跌?

小時圖顯示,WTI原油在88.50美元附近獲得支持後反彈,但其後受阻92.0美元上阻力回落,凸顯反彈乏力。與此同時,MACD雙線回到0軸上方並再度“死叉”,投資者需警惕油價後市進一步回落可能。若WTI原油跌穿88.50美元,後市料將進一步下行考驗85.0甚至78.5美元。扭轉跌勢則需要WTI原油有效突破93.0美元。Billy撰)

 

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