當前市場情況：美股與美債收益率、美元輪番上漲
上周美國三大股指普遍反彈，美國商品期貨交易委員會CFTC截至上周二的最新數據顯示，標普500 E-mini合約的淨多頭非商業頭寸躍升至2018年10月以來的最高水平。自1月初以來，在美聯儲持續釋放鷹派信號下投資者選擇拋售手中股票，其中盈利預期較高的科技股遭到的拋售更為猛烈，這導致納斯達克指數近段時間以來累挫17%。
不過，在上周四（1月27日）美聯儲主席鮑威爾鷹派講話後，美股企穩反彈，構成典型的“買預期，賣事實”行情。與之相對的是，在鮑威爾鷹派講話後美元、美債收益率齊齊飆升，非美貨幣、貴金屬出現破位下行。短期形成了、美股與美債收益率、美元輪番上漲的情景。
不過，我們預計這一現狀將難以長期延續，上周五（1月28日）公布的美國12月核心PCE物價指數按年增長4.9%，續創40年高位，加之美國1月末消費者信心指數進一步惡化，跌至逾10年低點，凸顯當前通脹已成為美國經濟的最大問題。不幸的是，國際油價維持於七年高位88.0美元附近整理，因市場對供應端復甦感到悲觀，但卻看好需求則復甦。
美國銀行預測FED可能為應對高通脹而在今年歷次會議上加息，這意味美聯儲將於2022年加息7次，聯邦基金利率峰值將達到2.75%-3.00%。
值得留意的是，鮑威爾曾多次強調通脹將於年內回落，但隨着奧密克戎在全球加速傳播，更多央行紛紛加入了美聯儲的鷹派行列，其中周二（2月1日）將公布澳洲央行利率決議，市場押注澳央行將在此次會議上收緊量化寬鬆，為三季度加息奠定基礎。此外，紐西蘭與英國的加息預期則來的更為猛烈些。
不僅如此，據有更強傳播力的奧密克戎變體BA.2已在40多個國家傳播，同時俄羅斯烏克蘭地緣政治局勢亦成為潛在通脹進一步上行的推動因素。因此，我們不得不考慮美聯儲或將於3月加息50基點，並在6月會議上開啟縮表，屆時實際收益率的走高將推動美元走高，打壓黃金，並令包括LME銅在內的大宗商品價格承壓。
美元指數中期趨勢或已確立，短期關注月線收盤能否站穩97.0
美元指數日線圖：
毫無疑問，市場當前焦點已回歸到美元中期趨勢之中，目前美元仍持穩97.0上方，鮑威爾的講話無疑提振了市場對美元延續上行趨勢的信心。而在技術面來說，後市焦點在於1月還剩下一個的一個交易日內，美元能否站穩在96.80-97.0區域。若美元持穩97.0，後市料將進一步反彈挑戰99.0甚至100.0關口。但若美元指數無法有效企穩97.0，則仍需警惕大範圍逆轉的可能性。
LME銅：創兩個月最大單日跌幅，後市傾向進一步下行
LME銅4小時圖：
LME銅在連續受阻於1萬大關後破位下行，上周五（1月28日）更重挫2.72%擊穿9500美元水平，創下自2021年11月26日以來2個月最大單日跌幅。
展望後市，預計LME銅將進一步下行考驗9330美元支持，若有效跌破，則有望下行考驗9000美元關口。而要扭轉當前跌勢則需突破1萬大關。
黃金：趨勢下行過程中，下方關注1750美元附近支持
黃金30分鐘圖：
30分鐘圖顯示，黃金在擊穿1810美元後持續下行，儘管目前在1780-90區域存在一定支持，但由於整體下行趨勢並未扭轉，預計黃金在短期修整後將重返跌勢之中，下方可重點關注1750美元附近支持。（Billy撰）
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