國際油價受到三重基本面支撐：美聯儲、Omicron和東歐局勢
無論是好是壞，近期國際油價飆升背後的關鍵驅動因素仍然存在。美聯儲(Federal Reserve)發出今年將迅速加息的信號，表明美國經濟狀況良好、能夠承受政策收緊的事實。
對於油價而言，強勁的經濟增長抵消了加息的擔憂，至少在短期內是這樣。昨晚公布的美國去年四季度GDP報告輕鬆超過預期證實了這一點，表明COVID-19的Omicron變異毒株並沒有像人們擔心的那樣對經濟增長產生重大拖累。至少可以說，原油需求方面看起來很有彈性。
此外，俄羅斯、烏克蘭、美國和歐洲(歐盟和英國)的持續增長引發了對供應方面的擔憂。正如上周的最新報告所指出的那樣，能源市場仍存在“一種投機性供需失衡，如果口水戰升級為實際行動，全球能源需求可能會以一種有意義的方式超過供應”。
不過在可預見的未來，需求和供應方面的影響都可能保持在當前的軌道上，因此油價上漲的基本理由仍然沒有改變。此外從技術角度來看，油價也仍將看漲。
原油價格和油價波動性之間的關係
與大多數其他資產類別一樣，原油價格也與波動性有關，尤其是那些有實際經濟用途的資產——例如其他能源資產，軟金屬和硬金屬等。不過就像債券和股票不喜歡波動性增加一樣——這表明現金流、股息、息票支付等方面存在更大的不確定性——原油往往會在波動性更大的時期受到不利影響。但地緣政治緊張局勢的加劇，正在打破油價與油價波動之間的傳統反相關性關係。
原油價格波動性
截至筆者發文，原油價格波動性報45.45。正如筆者在上周指出的一樣，隨着東歐緊張局勢的升級，短期能源供應可能會受到限制，最近幾天油價波動性的上漲也與油價的上漲因此同時發生。原油價格和油價波動性之間的5日相關性係數現報-0.29，，20日相關性係數現報+0.45，一周前則分別為+0.89和-0.31。
原油價格技術分析
日土上來看，原油價格仍具有強勁的上漲動能，短期技術性看漲前景未變。MACD指標生在信號線上方繼續走高，而慢速隨機指標則持穩在超買區間。此外，油價站穩在5、8、13和21日EMA均線上方，且四條均線呈看漲排列，油價自2021年12月20日以來從未跌破過13日EMA均線，暗示逢低買入仍是最佳策略。油價的下一目標看向OPEC+的財政盈虧平衡水平92.00。
原油價格走勢日圖
周線圖上，原油價格自1月初突破了一系列關鍵技術阻力位，且企穩在4、8和13周EMA均線上方（四條均線呈看漲排列），表明油價仍具有強勁的上漲動能，這一走勢在前三周得到了加強，交易員可能會在近期尋找原油價格進一步走強的機會。
原油價格走勢周圖
原油價格IG客戶情緒報告
- IG客戶情緒報告顯示，35.90%的散戶看多原油，空頭與多頭比為1.79:1
- 多頭頭寸較昨日增加5.44%，較上周減少11.94%
- 空頭頭寸較昨日減少3.12%，較上周減少9.41%
- 作為一個反向指標，散戶淨看空暗示油價可能會繼續上漲，但多頭頭寸較昨日增加卻較上周減少，暗示當前散戶情緒不明，該指標指向性有限。（Christopher Vecchio撰，Cindy譯）
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