美元，新加坡元，泰銖，印尼盾，菲律賓比索，東盟，基本面分析—摘要：
- 儘管市場劇烈波動但美元兌大部分東盟貨幣依然下跌
- 在中國央行放寬政策之際，華爾街股市對比新興市場而言表現糟糕
- 重磅風險：美聯儲，PCE數據，中國PMI，菲律賓GDP
美元兌東盟貨幣走勢周度回顧
上周，美元兌部分東盟貨幣表現疲軟。新加坡元，泰銖和菲律賓比索成功錄得上漲，而印尼盾表現則略微滯後。即便東盟國家的股票市場遭遇了謹慎的拋售壓力，但部分東盟貨幣依然錄得上漲，如下方的小時圖所示。什麼因素可以解釋這一關係呢？它會持續下去嗎？
MSCI東盟指數1小時圖
通過Tradingview繪製
東盟貨幣的彈性
過去一周全球市場情緒持續惡化，華爾街市場的跌勢開始向外部蔓延，標普500指數下跌了5.68%，錄得了大流行全球暴跌以來最糟糕的單周表現。上周新興市場也遭遇了衝擊，但並沒有華爾街市場那麼嚴重。MSCI新興市場指數下跌了2.22%。
東盟和新興市場貨幣對風險偏好非常敏感，因為發展中經濟體/地區的資本流入/流出問題。因此，如果市場波動性持續醞釀，那麼美元/新加坡元，美元/泰銖，美元/印尼盾和美元/菲律賓比索或迎來一定程度的上行力量。不過，市場中也可能存在某些變量有望為這些貨幣提供一定的喘息空間。
中國央行（PBOC）已經放寬了貨幣政策以便為經濟提供助力。中國是新加坡、泰國、印度尼西亞和菲律賓重要的貿易夥伴。全球第二大經濟體為提振增長所付出的努力有望為東盟地區帶來廣泛的影響，從而有望提振部分東盟經濟體的貨幣。
某些國家也有着獨特的特點。泰國的經濟更依賴於旅遊業，而全球逐步開放或提振當地的收入預期。與此同時，新加坡這個城邦經濟體有着成熟的金融業，這有望讓其在全球利率上升的環境中受益。新加坡金管局今日也意外的收緊了貨幣政策。
風險事件—FED，美國PCE，菲律賓GDP和中國PMI
考慮到東盟國家的貨幣對資本流動的敏感性，保持對美國方面重要經濟數據/風險事件的關注至關重要。首個值得關注的便是本周四的美聯儲利率決議，交易者有望從中洞悉更多有關美聯儲今年收緊貨幣政策的信息。四次加息以及量化收緊的預期都已被計價。
接着是本周五的PCE（個人消費支出物價指數）數據，這是美聯儲偏愛的通脹指標。如果PCE表現強勁則可能增強美聯儲的鷹派押注。周末中國將公布1月製造業PMI（採購經理人指數）數據。若數據表現疲軟則可能增強市場對貨幣政策當局加碼寬鬆的押注。美元/菲律賓比索預計在周四菲律賓第四季度GDP報告出爐的時候面臨一定的波動。
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1月24日，基於東盟貨幣的美元指數與MSCI新興市場指數之間的20-日相關性從此前一周的-0.81升至了-0.36，該讀值越接近-1就意味着兩者之間的負相關性越強烈。不過值得注意的是，相關性並不意味着因果關係，意識到這一點非常重要。（Daniel Dubrovsky撰Lisa譯）
基於東盟貨幣的美元指數日圖
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