在美債收益率回落為多頭髮動進攻提供掩護後，金價隔夜反彈至2021年11月以來的最高交易水平。最近幾周，相對於股票和其他高貝塔資產，黃色金屬保持得相當好。利率前景的鷹派轉變已經引起了大多數資產類別的基本重新定價。這種重新定價的主要潛在驅動力是美債收益率的急劇上升。這些較高的收益率成為大多數資產類別的逆風因素，特別是無息資產。
然而，金銀價格一直受到持續的通脹預期以及最近的地緣政治緊張局勢的支撐。Omicron疫情再次引發了市場對通貨膨脹的預期，即通貨膨脹可能比以前想象的要長，由於工人短缺和政府施加的限制，這種高度傳染性的毒株破壞了供應鏈。這些擔憂可能會隨着病例數字的減少而消退，但價格可能至少在今年上半年保持高位。從基本面來看，這應該有助於使黃金在這段時間內保持穩定。
同時，地緣政治的緊張局勢是關鍵因素，因為俄羅斯在烏克蘭邊境的部隊集結引起了市場對其潛在入侵的擔憂。美國總統拜登在一次新聞發布會上，當被問及潛在的結果時，他說俄羅斯“將採取行動”。到目前為止，美國和北約盟國的反應似乎是為了經濟制裁和提供設備和武器，而不是直接軍事對抗。
總的來說，目前的宏觀經濟背景看起來對金價有支持作用。不過，這種背景對白銀來說也是一個利好。本周白銀價格的表現已經遠遠超過了金價，如果看一下黃金/白銀比率，這種趨勢可能會繼續下去。目前，該比率約為76:1，這表明白銀比黃金便宜得多，使其對投資者具有相對吸引力。
黃金/白銀比率圖
黃金日線技術前景
黃金隔夜突破了一個關鍵的阻力位，然後上升勢頭在亞太時段冷卻下來。多頭可能會在這裡放緩攻勢，並結掉部分利潤。如果是這樣的話，剛剛觸及的阻力位可能會起到支撐作用，給多頭提供一個 “階段性支持”，以便下一次沖高。11月的高點1877.15是一個可能的目標。然而，如果出現更深的回撤，則可能會下行至上升的200天簡單移動平均線（SMA）處。
（Thomas Westwater撰）
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