金價大漲，原因是。。。
黃金價格昨日大幅上漲，刷新了本月和本年度高點。雖然美國國債收益率和美元均出現回落，但相對於金價的上漲幅度，前者的變動就顯得非常小了。一個可以解釋這種脫節的原因是，昨日是波動性合約的期權到期日。
幾種衡量波動率的指標仍處於期貨溢價狀態，即，近月合約的交易價格低於遠期合約。隨着交易員將波動性敞口向前移動，他們被迫購買價格更高的合約。因此，衡量美國股市波動性和債券波動性的指標——VIX和MOVE——昨日雙雙走高。這也波及到了貴金屬，其波動性指標也大幅上升。
黃金價格和金價波動性回歸常態
從歷史上看，與其他資產類別不同，黃金價格與金價波動性存在正相關性關係。雖然債券和股票等其他資產類別不喜歡波動性增加，因為這表明現金流、股息和息票支付等方面存在更大的不確定性，但黃金往往會在波動性較大的時期受益。不管波動性加大的原因是什麼——期權到期，或者可能是對東歐地緣政治緊張局勢的更大擔憂——金價都確實從中受益了。
截至筆者發文，黃金價格波動性報15.48，黃金價格和金價波動性之間的5日相關性係數近期正在迅速回到正常水平，5日和20日相關性係數分別為+0.78和-0.12，一周前則分別為-0.49和-0.28。
黃金價格技術分析
黃金價格走勢日圖
筆者此前指出，金價緩慢但確定地上升技術結構表明，金價最終將站上1835，從而可能會帶來重大的拋售機會，特別是當美元也處於重大的支撐/阻力位時。
然而，隨着1835的障礙被清除，交易員可能希望在探索新的賣出機會之前看得更高一些。下一組阻力位在1860 - 1870年左右，這也是與2019年5月、2020年3月和2021年3月低點的上行趨勢線交匯的地方。
黃金價格走勢周圖
黃金價格周圖上的長期技術前景仍然沒變：從季節性因素來看，1月仍是金價在全年中表現最好的一個月份，因此短期內金價也會受到量化買盤的支撐。周線圖上，4、8和13周EMA均線正在傾向上行，MACD指標在信號線上方走高，而慢速隨機指標也在中線上方走高，最近幾周金價上漲勢頭有所增強，為金價在基本面逆風環境下走高提供了技術支撐。
（Christopher Vecchio撰，Cindy譯）
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