周四（1月20日）WTI原油低開逾1%重返85.0美元，自高位回落逾3%，而隔夜納斯達克指數亦進一步下跌15026點，自歷史高位以來下跌10%，進入回調周期。由於對通脹擔憂的日益升溫，市場正押注主要央行採取更為激進的貨幣緊縮政策。
納斯達克指數：
在這裡我們想討論的是，目前WTI原油正處於2014年10月以來的高位，這為通脹高通脹、低增長的格局增添了更多壓力。至2021年12月以來，WTI原油累計上漲幅度達40%，這是多因素合力所致的。
其中需求復甦以及市場對OPEC+成員國供應量擔憂成為主要因素，而近日美國、俄羅斯地緣政治局勢、土耳其-伊拉克石油管道等一系列因素亦進一步加大油價上行壓力。不過，更為重要的是，目前原油市場正處由去庫市場向累庫市場轉換的過渡期之中，因而市場對潛在更多供給的增加仍不太在意。
不過，這一情況似乎在逐漸改變，與去年10月情況相類似，高通脹成為更多央行的困擾。
英國央行行長貝利直言油價長期上漲令人擔憂，稱英國央行地區代理商看到了一些第二輪通脹效應的證據，並暗示英國央行將必要時在利率方面採取行動。周三（1月19日）公布的英國12月CPI年率錄得5.4%，意外飆升至1992年以來最高水平，同時零售價格指數的上升尤其說明通脹高企的問題，並將增加英國央行在2月加息的壓力。
市場對美聯儲加息猜測亦越發激進，市場押注FED將於3月利率決議加息50基點，10年期美債收益率一度攀升至1.9%上方，摩根大通首席執行官Jamie Dimon上周五表示，美聯儲今年可能最多加息七次。
此外，日本央行上調通脹預期，西太平洋銀行預計澳洲聯儲將於今年8月加息15個基點，10月加息25個基點。
一系列因素似乎正在表明，過高的油價將難以被石油消費國所接受，預計這將增添OPEC+成員國增產的壓力。另一方面，OPEC+成員國對油價的持續攀升亦感到擔憂，俄羅斯克里姆林宮表示，通貨膨脹水平是不可接受的，正在採取措施將其恢復到目標水平。阿聯酋能源部長表示，若沒有投資，油價未來將面臨上漲，致力於歐佩克每月的增產，承諾支持歐佩克+，以實現石油市場平衡。
儘管我們仍不能排除由於全球對傳統能源投資的減少以及需求的強勁復甦將推動油價進一步上行，但我們可以看到油價的不利因素正隨着油價的持續攀升而積聚，尤其是在當前通脹成為主要國家的焦點問題情況下。
值得留意的是，周三（1月19日）公布的IEA月報顯示，如果歐佩克+完全取消削減措施，2022年的世界石油供應有可能在沙特的推動下增加620萬桶/日。與此同時，IEA月報顯示2022年全球石油需求將增加330萬桶/日，但由於石油供應穩步上升，可能會在2022年第一季度以及未來出現大量過剩。
因此，筆者認為儘管油價升勢強勁，但由於利空因素的積聚或導致獲利盤平倉可能，投資者需警惕油價短期迎來快速、大幅度的調整。
WTI原油走勢分析：回調壓力逐步增大，83.0美元恐將失守
小時圖顯示，WTI原油低開跌破86.0美元水平，由於油價近期在連續上漲已出現大幅拉升，技術指標顯示潛在超買信號，投資者需警惕短期快速回落風險。展望後市，WTI原油預計將下行考驗83.0美元水平，若有效擊穿，後市料將進一步下行考驗80.0美元關口。（Billy撰）
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