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WTI原油走勢:歐洲疫情重燃疊加供應過剩擔憂、油價轉跌!OPEC+將如何應對?

WTI原油走勢:歐洲疫情重燃疊加供應過剩擔憂、油價轉跌!OPEC+將如何應對?

Billy Liao, 高級分析師

摘要:周四(11月26日)WTI原油正從美國釋放石油儲備後的強勢拉升中脫離,供應過剩擔憂以及歐洲疫情重燃令油價輾轉回升至78.0美元下方,OPEC+部長級會議臨近,WTI原油後市如何研判?

 

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全球石油將於2022年供應過剩?歐洲疫情重燃恐打壓油價下行!
 

周四(11月26日)WTI原油進一步從美、日、英、印四國釋放戰略石油儲備後的意外大漲中脫離,WTI原油隔夜盤中進一步跌破78.0美元至日內低位77.79美元,錄得連續第二日下跌。儘管市場普遍認為以美國為首的石油消費國當前釋放的戰略石油儲備總量並不足以影響油價大幅下跌,但投資者愈發相信更多的國家將加入釋放儲備的行列,並有望引發全球石油於2022年供應過剩的可能。
 

周四(11月26日)歐佩克經濟委員會表示,美國釋放原油儲備的舉措或擴大2022年初原油過剩問題,若近兩個月新增6600萬桶原油進入市場,那麼2022年1月和2月的過剩產量將分別增加110萬桶/日,達到230萬桶/日和370萬桶/日。(美國3200萬桶戰略石油儲備(SPR)釋放將於2022年1月至4月交付,另外至多1800萬桶戰略石油儲備(SPR)的釋放通知將不早於2021年12月17日宣布)
 

據俄羅斯外交部周四(11月26日)表示,美國仍正試圖說服俄羅斯增加石油產量以降低原油價格。同日內日本石油協會(PAJ)主管表示,各國聯合釋放原油對市場影響有限,不希望油價進一步上漲。顯然,石油消費國根本不擔憂供應過剩的可能,儘管WTI原油自10月25日以來已累計下挫12%,但在通脹大幅上行背景下,消費國更願意看到油價進一步下跌。
 

雪上加霜的是,隨着上周五(11月19日)奧地利政府宣布實施全國封鎖,市場對歐洲疫情重燃的擔憂持續發酵,周三(11月25日)斯洛伐克宣布,無論有無接種疫苗,全民禁足兩周,成為歐洲第二個封鎖的國家。更槽糕的是,歐洲最大經濟體德國確診病例正在激增,據公衛機構羅伯特・科赫研究所(Robert Koch Institute)公布的數據顯示,德國正陷入新一波疫情爆發,過去24小時351人確診病故創單日新高,死亡人數突破了10萬人。即將卸任的德國總理默克爾警告稱,疫情形勢十分緊張,醫院的負擔也已經接近極限,德國必須採取更嚴格的措施來遏制目前急劇惡化的新冠疫情形勢。
 

毫無疑問,在此前刺激原油需求增長(如冬季刺激石油需求增加、航空業復甦)的潛在因素並未出現之際,歐洲疫情的重燃令石油需求增長蒙陰,同時各國正加速收緊貨幣政策(高盛預計美聯儲將從明年1月起將縮債額度翻倍,達到每月300億美元,並於明年6月、9月和12月加息),這似乎暗示油價後市將面臨更大的拋售壓力。
 

OPEC+部長級會議臨近,如何應對?
 

在石油供給存在過剩可能之際,市場目前正觀望OPEC+的態度,此前有消息顯示沙特阿拉伯、俄羅斯正在考慮暫緩增產。在OPEC+完成8-12月逐月增產40萬桶的短期目標後,該組織將於12月2日召開的部長級會議上制定明年1月的增產計劃。

伊拉克油長賈巴爾周四(11月26日)表示,由於目前全球市場動盪,石油市場的未來前景不明朗。由於因為石油市場仍然脆弱,OPEC+不希望失去這一成果,任何額外的增產都可能導致價格暴跌或供應過剩。

 

事實上,OPEC+還需考慮伊朗潛在增產150萬桶-200萬桶的可能,周三(11月25日)伊朗外長表示,伊朗可能將與國際原子能機構達成新協議,這或暗示伊核談判將出現新的進展。
 

儘管如此,筆者認為OPEC+將於明年1月採取更為保守的策略以作觀望,由於通脹上升正令主要消費國聯合增產,同時OPEC減少增產將與其穩定市場來維護公共利益的主張相悖。與此同時,目前石油儲備的釋放對油價短期承壓有限,因此預計OPEC+或迫於壓力而維持增產規模,而這一決定或令WTI原油短期進一步承壓下跌。
 

花旗預計OPEC+明年1月供應增產40萬桶/日,由於一些產油國無法滿足不斷增加的配額,OPEC+的實際月產量增幅通常低於25萬至30萬桶/日。預計11月份歐佩克+的產量為3900萬桶/日,比3970萬桶配額低大約65萬桶/日。

 

 

WTI原油走勢分析:受制於79.0一線阻力,WTI原油有望維持震盪下行

 

WTI原油小時圖:

WTI原油走勢:歐洲疫情重燃疊加供應過剩擔憂、油價轉跌!OPEC+將如何應對?

小時圖顯示,WTI原油在78.25-78.80美元區域阻力回落,暗示該區域存在較強阻力。預計WTI原油短期將維持下行,後市有望再度回落考驗76.0美元附近支持,若有效跌破則進一步下行考驗73.0美元甚至70.0美元關口。投資者中期可重點關注80.0美元一線得失。Billy撰)

 

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