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美元走勢預測:拐點已至?美元/新加坡元、美元/泰銖、美元/印尼盾、美元/菲律賓比索

美元走勢預測:拐點已至?美元/新加坡元、美元/泰銖、美元/印尼盾、美元/菲律賓比索

Leona Liu, 編輯

東盟貨幣走勢預測:

  • 由於風險情緒走弱,美元兌東盟貨幣持穩
  • 通脹上升讓市場聚焦美國GDP和PCE數據公布
  • 亞馬遜、蘋果和臉書等大學科技公司財報可能引發意外波動

 

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美元兌東盟貨幣走勢一周回顧

上周,美元兌如新加坡元、泰銖、印尼盾和菲律賓比索等東盟貨幣下跌的趨勢暫停,在10月初以來持續下跌之後走勢持穩。美元的盤整與東盟股市持穩有關(如下圖所示)。

新興市場指數在10月初標普500指數觸底時轉而走高,表明其對整體風險偏好較為敏感。這種基本面上的變化也影響到東盟貨幣市場,這些貨幣對新興市場資本進出流動可能相當敏感。因此,該因素或將繼續成為跟蹤美元兌東盟貨幣走勢的關注焦點。

MSCI東盟指數——4小時圖

美元走勢預測:拐點已至?美元/新加坡元、美元/泰銖、美元/印尼盾、美元/菲律賓比索

外部事件風險——美國GDP和PCE數據、科技股財報

在過去一周,通脹擔憂再次成為投資者關注的焦點。10年期盈虧平衡通脹率達到了2005年以來的最高水平,反映了市場未來通脹預期上升。這也與市場對聯儲局貨幣政策預期更加鷹派有關。這一方面在近端的2年期國債收益率表現中可見一斑,該收益率今年截至目前已觸及了新高。

由於預計聯儲局將在下個月開始縮債(tapering),可能會解除近端利率接近零的下行壓力。這導致無風險利率的回報率上升,從而讓風險較高的資產面臨的競爭壓力上升,而這些資產往往位於新興市場。在這一因素及美元上漲的共同作用下,可能使發展中市場的債務償還更加困難。

因此,市場所有的關注點聚焦在美國GDP和核心PCE數據公布。美國的經濟增長預計將在第三季度大幅放緩。估計第三季度為2.8%,而第二季度為6.7%。而周五,PCE這一聯儲局偏愛的通脹指標預計9月份年率為3.7%,而前一月為3.6%。增長放緩加上通脹高企可能將影響美國的經濟穩定。

一個可能帶來意外的因素是美股財報。本周,市場聚焦亞馬遜、蘋果和臉書等主要科技公司的業績公布。上周Snap和英特爾的業績低於預期使科技股面臨壓力。雖然納斯達克100指數上周走高,但上周五錄得跌幅。同樣,未來疲軟的美股公司財報可能會引發市場避險情緒,使美元/新加坡元、美元/泰銖美元/菲律賓比索美元/印尼盾整體上漲。

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東盟、南亞經濟數據——新加坡CPI和工業生產數據

有鑑於此,本周,東盟貨幣的關注焦點可能仍然是外部風險。諸如新加坡CPI和工業生產以及泰國貿易帳等數據的影響可能會被忽略。基於東盟的定製美元指數和MSCI新興市場指數之間的相關係數仍然是強負相關。 

在10月22日,東盟貨幣兌美元指數與MSCI新興市場指數的20日滾動相關係數從上周的-0.74升至-0.94,數值越接近-1表示負相關性越強,但仍需注意,相關性並不表示存在因果關係。(Daniel Dubrovsky撰寫,Leona翻譯)

基於東盟貨幣編制的美元指數VS新興市場指數日線圖

美元走勢預測:拐點已至?美元/新加坡元、美元/泰銖、美元/印尼盾、美元/菲律賓比索

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