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第四季度黃金價格展望:金價處於艱難境地、盯緊美聯儲動作,金價長期技術前景受到關注!

第四季度黃金價格展望:金價處於艱難境地、盯緊美聯儲動作,金價長期技術前景受到關注!

Ashley Huo, 編輯

摘要:與第二季度末時的情形類似,第三季度末黃金價格同樣面臨着逆風風險,並且這些風險似乎有望延續至年末。這些逆風風險是指,美國國債名義收益率的上行、以及通脹預期的惡化最終導致美國國債實際收益率的上行。9月美聯儲利率決議是收緊資產購買計劃道路上的又一個里程碑,部分原因是美國經濟在經受了德爾塔變異病毒的爆發後,使得之前持續抬升的通脹開始下行。

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艱難的境地

 

展望第四季度,美國國債實際收益率的上行前景僅僅有所改善,這將使得金價在今年剩餘的時間內處於艱難的境地。目前的市場環境是,投資者正在尋求更高的收益率和對經濟增長更加敏感的資產;在除了第二大經濟體房地產巨頭的危機或者有關美國債務上限的辯論之外的地方,金價走勢可能出現掙扎。

 

 

美國實際收益率上行仍問題重重

 

儘管我們曾經討論過這個問題,但筆者認為這一點仍值得重申。從資產分配和經過風險調整後的回報的角度來審視近期貴金屬的價格走勢至關重要。正如其他貴金屬一樣,黃金也是一種無息資產(即不產生利息或收益),因此,美國實際收益率上行對黃金而言是一種名副其實的逆風風險。

 

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第四季度黃金價格展望:金價處於艱難境地、盯緊美聯儲動作,金價長期技術前景受到關注!

數據來源:彭博、美聯儲;由Christopher Vecchio繪製

 

儘管寬鬆的貨幣政策和擴張性財政政策的結合在理論上應當支持金價的看漲前景,這似乎也意味着疫情大流行時代的刺激政策已經接近尾聲。美聯儲已經接近正式開啟放寬資產購買政策的進程,而拜登政府的額外政府支出的範圍和規模似乎比之前所預期的受到更多限制,前提是政府額外支出真的能夠得到推行。

第四季度黃金價格展望:金價處於艱難境地、盯緊美聯儲動作,金價長期技術前景受到關注!

黃金技術展望:長期價格走勢仍受到關注

 

筆者在上個季度的黃金展望中表示,“接下來的一個季度內,技術面似乎不會提供任何清晰的暗示;因此,我們將需要耐心等待,直到金價建立一個穩固的中期走勢傾向為止。”

 

隨着時間進入今年的最後一個季度,上述前景可能再度成為現實,但這並不意味着我們可以因為金價前進一大步而陷入自滿情緒中。投資者可以抓住這次機會,但更加謹慎的做法是使得預期與現實保持一致。

 

金價自去年就開始構築的下降楔形形態仍是市場長期關注的焦點。當金價最終突破完成該形態後,走勢可能會相當強勁。若屆時下行動能得以延續,則金價可能很快下行測試該下降楔形形態的底部。(Christopher Vecchio,Paul Robinson撰 Ashley譯 )

 

黃金周線圖

第四季度黃金價格展望:金價處於艱難境地、盯緊美聯儲動作,金價長期技術前景受到關注!

 

 

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