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美元指數已經選擇直面現實?警惕走勢迎來逆轉!

美元指數已經選擇直面現實?警惕走勢迎來逆轉!

Legen Tang, 高級分析師

摘要:更加明確的縮債預期以及更強的通脹前景不能繼續提振美元美元指數在近期滯漲後出現了明顯疲軟跡象,這可能是美元將擺脫預期指引回歸寬鬆流動性現實的開始。儘管不能排除美元將受到美聯儲加息“誘惑”重新走強的可能,但是眼下美元下行風險更為清晰。技術上,美元指數年內第三次收復長期趨勢線的努力或宣告失敗,走勢可能進入在94.50下方震盪築頂的階段。

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美元指數已經將縮減購債的預期透支完畢

本周美元指數對CPI數據以及美聯儲會議紀要的反應可能說明一個問題——美元已經透支完了美聯儲縮減購債的影響。筆者一直強調,美元走強的主要動力是美聯儲釋放削減購債的信號,也就是說是基於預期而非事實基本面的上漲。

本周數據顯示美國CPI通脹處在13年新高,並連續四個月維持在5.4%附近,沒有出現美聯儲主席鮑威爾的反覆強調的“通脹漲將會回落”。另外,會議紀要更加確定了美聯儲將在年內開始縮減購債,更加明確的時間點是11月或12月份。

然而這些本該提振美元指數的信號卻沒有發揮理應的影響,這可能是由於縮減購債的預期幾乎兌現,市場暫時失去了繼續看多美元的理由。在縮減購債預期之後,可能會提振美元的是下一個“希望”——加息,但是目前炒作這種預期還欠成熟,因為美國經濟增長速度的放緩限制了加息預期。

如果美元指數不再接受預期的指引,那麼脆弱的基本面可能主導走勢,去年以來美聯儲釋放的天量美元流動性將讓美元指數轉向下行。當然,這也涉及到其他主要央行(尤其是歐央行)的情況,以自去年2月份以來資產負債表擴張的程度來看,美聯儲釋放的美元流動性翻倍,而歐央行釋放的歐元流動性增長不到八成。

然而,這並不意味着美元一定會轉向下行,因為市場多的是偏離基本面的時候,我們沒法斷定在縮減購債的預期透支完畢後市場就集體轉向理性。但可以較為確信的是,如果接下來一段時間,市場不為美聯儲加息預期定價,美元指數將難延續5月以來上漲行情,轉向下行的可能性較大。

美元指數技術分析:走勢或無力收復長期上行趨勢線

周圖現實,美元指數連續受阻關鍵阻力94.50後回落,這可能是走勢收復2011年以來上漲趨勢線的努力宣告失敗,從而引發了美元指數可能迎來繼續回落的風險,往下可能指向93.50以及93等水平。如果反彈,繼續關注美指能否實現對94.50附近阻力的突破,有效上破則將轉向進一步上漲。

美元指數已經選擇直面現實?警惕走勢迎來逆轉!

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