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美元走勢預測:USD/SGD, USD/THB, USD/PHP關注非農、國際貿易緊張局勢風險

美元走勢預測:USD/SGD, USD/THB, USD/PHP關注非農、國際貿易緊張局勢風險

Linda Lin, 編輯

美元、新加坡元、泰銖、印尼盾、菲律賓比索、東盟貨基本面分析——討論要點

  • 上周美元兌大多數東盟貨幣走勢上揚。
  • 美聯儲可能沒有那麼鴿派、第二大經濟體增長放緩的預期受到關注。
  • 國際貿易緊張局勢會否重現?關注印度央行(RBI)。
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美元兌東盟貨幣每周走勢回顧

上周,美元兌東盟貨幣走勢上揚,美元兌新加坡元、泰銖、菲律賓比索和印尼盾等貨幣對迎來上漲。一些亞太新興市場貨幣可能受市場情緒的影響,上周市場氣氛明顯惡化。事實上,看下追蹤波動率指數VIX20日簡單移動平均線,可見市場波動性最近一直在逐漸上升。

 

造成這些市場不安的一個關鍵原因可能來自美國貨幣政策預期。十年期美國國債收益率最近一直瞄向更高目標水平,儘管債券利率在上周末略微下挫。自從美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)暗示該央行可能在明年年中完成逐步縮減購債以來,市場對美聯儲將在2022年底前加息25個基點的預期一直在上升。

 

新加坡、泰國、印度尼西亞、菲律賓新冠病毒病例數——均值

美元走勢預測:USD/SGD, USD/THB, USD/PHP關注非農、國際貿易緊張局勢風險

圖表來源TradingView

東盟外部事件風險——美聯儲政策押注、非農數據和國際貿易緊張局勢

承上,東盟貨幣或仍易受亞洲新興發展中國家之外的基本面力量的影響。上周五公布的美國8月份核心個人消費支出報告全面高出預期。考慮到個人消費支出指標是美聯儲偏好的通脹指標,這可能會進一步增強人們對美聯儲鴿派立場將變弱的預期。

周五,一切目光將轉向美國非農就業報告。提醒下,8月份的數據不及市場預期,錄得23.5萬。經濟學家們目前預計9月份就業崗位將增加47萬。不過,值得注意的是,上個月的就業報告中,時薪數據高出預期、失業率有所下降。而針對9月份數據,目前市場預期後者(失業率)將從前值4.3%(年率)變為4.6%

若此次報告結果同樣強勁,則可能進一步推動人們對美聯儲走向鷹派立場的預期,推高國債利率,並施壓新興市場情緒。這是因為在過去十年中,許多發展中國家積累了以美元計價的債務。當美國利率預計將上升時,在其他條件不變的情況下,要償還這些債務會變得越發困難。美元升值可能會進一步加劇這一挑戰。

 

 

一個值得關注的、在發展中的故事是國際貿易緊張局勢。周五美國貿易代表凱瑟琳(Katherine Tai)宣稱,她將宣布跨太平洋對岸不遵守第一階段協議。這是上屆政府所達成的協議。目前,美國貿易代表辦公室正在評估針對“違規”行為採取的行動。對國際緊張局勢重現的擔憂可能會令市場氣氛進一步惡化。

 

東盟、南亞經濟數據——印度央行利率決議、新加坡零售數據、菲律賓CPI

本周一些經濟事件可能導致東盟貨幣匯率波動。圍繞第二大經濟體經濟放緩的擔憂持續存在。9月官方製造業採購經理人指數(PMI)錄得49.6,市場預期為50。結果低於50意味着活動萎縮。儘管本周當地財經日曆日程安排清淡,但交易者們仍應關注恆大方面相關消息。

 

雖然發達經濟體央行行長們似乎排除了傳染風險,但可能出現違約的後果可能會損害當地經濟。與此同時,當地也在與能源問題抗衡,這可能迫使其重新考慮針對澳大利亞煤炭進口的禁令。有鑑於此,東盟國家和第二大經濟體之間的重要貿易關係可能會對新加坡元、泰銖、印尼盾和菲律賓比索產生持久的影響。

 

這可能成為新加坡元本周無視零售銷售和GDP等本地數據的原因。菲律賓比索也可能會忽略CPI數據而轉向外部風險。除了東盟國家外,印度盧比走勢密切關注十月的印度央行利率決議。預計其貨幣政策將保持寬鬆,近期其消費者物價指數(CPI)數據有所緩和。不過交易者們仍需要關註明年可能的加息時間。

 

101日,筆者的美元兌東盟貨幣走勢指數和MSCI新興市場指數之間的20天連續相關係數從一周前的-0.85變成了-0.88。注意數據越接近-1代表負相關關係越強,不過要明白有相關性並不代表兩者有因果關係,這點很重要。(Daniel Dubrovsky撰寫,Linda譯)

 

美元兌東盟貨幣走勢指數疊加EEM指數——日圖

美元走勢預測:USD/SGD, USD/THB, USD/PHP關注非農、國際貿易緊張局勢風險

圖表來源TradingView

*美元兌東盟貨幣走勢指數是用USD/SGDUSD/IDRUSD/THBUSD/PHP進行加權平均所得來的。

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