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Taper預期下,新興市場各不相同!美元/墨西哥比索、美元/南非蘭特、美元/印度盧比、美元/韓元

Taper預期下,新興市場各不相同!美元/墨西哥比索、美元/南非蘭特、美元/印度盧比、美元/韓元

Billy Liao, 高級分析師

摘要:周四(923日)美聯儲利率決議明確Taper即將開啟,然而面對通脹持續走高,新興市場國家貨幣政策各不相同,巴西加息、土耳其降息;美元/墨西哥比索、美元/南非蘭特、美元/印度盧比、美元/韓元。
 

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周四(923日)美聯儲9月利率決議向市場釋放了幾個信號,第一,已經非常接近開啟taper的時間點;第二,受到疫情阻礙,經濟復甦放緩,將2021GDP增速預期由7%下調至5.9%;第三,通脹正在走高,因供應瓶頸持續時間超出預期,上調今明後三年核心PCE通脹預期。最後,縮債結束後美聯儲將考慮加息,目前美聯儲一半委員認為美聯儲將提前至2022年開始加息。
 

總體而言,美聯儲此次利率決議釋放信號偏鷹派,但令人意外的是,在利率決議公布後,美元指數小幅走高后再度回落並擊穿93.0水平。這或體現市場對美聯儲taper預期已提前消化充分,同時由於美國2021GDP增速預期下調令市場認為美聯儲提前加息可能性較小。

但事實上,美聯儲2022加息的可能或更多取決於通脹上漲,而面對美聯儲收緊流動性在即以及通脹持續走高的情況,新興市場國家亦呈現兩種不同的應對方式。
 

在美聯儲利率決議公布後,同日內巴西央行巴西央行貨幣政策委員會當地時間922日宣布,將基準利率從此前的5.25%上調至6.25%,這是巴西央行今年以來第五次加息,利率水平來到兩年以來最高,今年8月,被視為巴西官方通脹指標的全國消費價格指數(IPCA)達到0.87%,為2000年以來8月同期最高水平。
 

不過,加息以抵抗資本的流出似乎並不是唯一的選擇,面對通脹的持續上行,土耳其、波蘭則則採取“降低利率以緩解通脹”的做法,周四(923日)土耳其央行隨即將關鍵的1周回購利率下調100個基點至18%,美元/土耳其里拉在數據公布後升至日內高位8.8000水平,刷新紀錄新高。
 

展望後市,筆者預計在美聯儲taper逐步落地以及通脹持續走高的情況下,新興市場國家的貨幣政策將在很大程度上影響其匯價走向。因此,後續一段時間內焦點或並非在於美聯儲taper的進程,或更多取決於通脹導致各國央行的政策變動。

 

美元/南非蘭特:

Taper預期下,新興市場各不相同!美元/墨西哥比索、美元/南非蘭特、美元/印度盧比、美元/韓元

日線圖顯示,美元/南非蘭特自20204月以來開啟的下行趨勢未見明顯結束信號,從走勢結構上來看,美元/南非蘭特在如期回落考驗14.0水平支持後構成反彈,但對於後續持續性仍存懸念。短期而言,美元/蘭特或進入區間整理格局,14.0-15.1區域整理或成為後市波動的主要區間。

 

美元/墨西哥比索:

Taper預期下,新興市場各不相同!美元/墨西哥比索、美元/南非蘭特、美元/印度盧比、美元/韓元

日線圖顯示,美元/墨西哥比索整體仍處於日線級別下行周期當中,但同時匯價正進一步收窄整理,暗示方向選擇在即,上方可重點關注20.52-20.78區域阻力,若未能有效收復,預計後市將進一步回落考驗19.0水平可能。

 

 

美元/印度盧比:

Taper預期下,新興市場各不相同!美元/墨西哥比索、美元/南非蘭特、美元/印度盧比、美元/韓元

日線圖顯示,美元/印度盧比呈現三角形修窄整理階段,同時處於長期趨勢線下方,這意味後市匯價大概率將維持該區域整理直至方向選擇,從中期而言,若匯價後市有效擊穿下方72.30水平,預計將進一步回落考驗70.50附近水平。

 

美元/韓元:

 

日線圖顯示,美元/韓元在前期強勢拉升後顯示乏力跡象,暗示匯價缺乏進一步上攻動力。總體而言,美元/韓元處於高位區間整理格局,一旦後市有效擊穿短期上升趨勢線,預計匯價後市將進一步回落考驗下方1144水平支持。

Billy撰)

 

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