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不要糾結美國通脹是否暫時的,美元多頭或是大贏家,因為……

不要糾結美國通脹是否暫時的,美元多頭或是大贏家,因為……

Jack Liu, 高級分析師

 

摘要:又一位美聯儲高官試圖為通脹預期降溫,但這恐怕無法阻擋投資者買入美元的熱情。在通脹壓力不斷加劇的情況下,美聯儲或別無選擇……

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不要糾結美國通脹是否暫時的,美元多頭或是大贏家,因為……

 

美國通脹壓力巨大,美元或受益於貨幣政策前景

 

儘管美聯儲最青睞的通脹指標創近30年新高,但仍有美聯儲官員試圖淡化通脹預期。

 

周一(6月28日),美聯儲負責金融監管的副主席夸爾斯表示:導致通脹上升的供應鏈失衡問題是暫時的,美聯儲也非常留意,我們在通脹問題上的觀點可能是錯誤的。

 

事實上,包括主席鮑威爾在內的美聯儲核心人物在6月利率決議後就通脹、縮債和加息等問題釋放了相對溫和的態度,目的為了讓市場逐漸適應美聯儲收緊政策的大環境,同時避免市場行情過于震盪。

 

參考閱讀:

 

“狡猾”的美聯儲,“發燒”的通脹!美元指數中期漲向100?

 

多位美聯儲官員引爆通脹“口水戰”,還能繼續看漲美元?

 

但外界對美國通脹的態度卻與美聯儲主席鮑威爾等人有着較為鮮明的對比。

 

當日,安聯首席經濟顧問埃里安表示:美聯儲官員們低估了通脹問題,並正冒着使美國可能陷入另一場衰退的風險;被迫追趕通脹最終會陷入衰退,因不得不提前加息或收緊政策。

 

多數美聯儲官員認為,一旦短期供應鏈瓶頸消除,通脹壓力將消退。但埃里安指出,越來越多的證據表明美聯儲是錯的。

 

除埃里安外,此前也有多位知名人士就美國的通脹問題發出了嚴厲的警告。

 

近日,美銀美林全球研究部門首席投資策略師Michael Hartnett則直言不諱地指出,這次通脹絕對不是暫時的,反而可能將持續長達四年。

 

前美國財長薩默斯621日表示:市場在2月份的共識預期是今年通脹率會略超2%,如今我們看到,僅今年前五個月,通脹率已經高於這個水平了。

 

這並非薩默斯第一次就通脹問題表態。當地時間618日,薩默斯稱美聯儲本周承認通脹爆發的威脅比之前想象的要大。他說:”美聯儲發出信號,它認識到我們所處的位置與預期不同,考慮到通貨膨脹的現實,這是一個恰當的轉變。“

 

621日,另一位前美國財長——努欽也表達了對通脹的擔憂。他擔心近期通脹率的飆升會持續,將迫使美聯儲在未來數月和數年內收緊貨幣政策,而投資者可能還沒有就這種情況做好準備。

 

6月上旬,德銀經濟學家警告稱:事實將證明,美聯儲專注於經濟刺激而不理會通脹擔憂將是一個錯誤——即使不是在短期內,也將是在2023年及以後。

 

當地時間68日,前美聯儲副主席唐納德·科恩指出,美聯儲去年採納的新貨幣政策框架增加了物價加速上漲的可能性;而危險之處在於,美聯儲最終將不得不更大幅度、更快地提高利率以控制通脹。

 

參考閱讀:

 

美聯儲被警告!美元能否逆襲?先看CPI、再看這一重磅事件……

 

基於此邏輯,可繼續看好美元,即使鮑威爾放鴿!

 

 

那麼,問題來了:美國目前的通脹真的是暫時性的嗎?

 

這是一個不好回答的問題,但通脹的壓力已非常大則是不爭的事實,無論是輿論的壓力,抑或數據反映出來的壓力。目前,價格持續攀升壓力已蔓延至美國社會的每個角落卻是不爭的事實,食品價格、二手車價格、房屋價格、機票價格等全面攀升。美國《財富》雜誌最新的一項調研發現,87%的美國成年人都在為通貨膨脹擔心,其中58%表示“非常擔心”。

 

同時,持續上漲的房價,令波士頓聯儲主席羅森格倫擔心房地產市場可能已過度繁榮,恐怕會威脅至貨幣穩定。

 

據美國全國房地產經紀人協會最新數據顯示:美國5月份現房銷售中位價格創下了37.7萬美元的歷史新高,同比增長26%,上漲幅度是1999年有記錄以來的最大的漲幅,也是自2012年3月連續111個月上漲。監測的美國183個大都市中,99%的地區房價在今年一季度出現上漲,其中89%的地區房價出現兩位數上漲。

 

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筆者認為,由於無法稀釋美元流動性,既要避免惡性通脹,又要維護市場對美元的信心,美聯儲只能”內卷“了。或許美聯儲並不願意”太早“收緊政策,但形勢所迫而不得不開始退出這場逾8萬億美元和通脹的”豪賭“。

 

參考閱讀:逾8萬億的“豪賭”後,美聯儲要“內卷”了,黃金中期跌向1580?

 

因此,無論通脹是否暫時性的,但物價壓力如此巨大的情況下,美聯儲不得不開啟緊縮進程。而在這個過程中,美元多頭可能是最大的受益者之一。

 

美元指數技術分析:短線繼續走強的概率高

 

美元指數的四小時圖顯示,5月25日,價格下探89.54(X點)後止跌回升,至6月18日最高觸及92.41(A點)後承壓回落,但兩次受91.50水平支持均出現長下影,暗示此前的回撤行情可能已告一段落,不排除再次衝擊92.40阻力或更高水平。

 

下方支撐在6月11日以來的上行趨勢線(當前切入位在91.80附近)、91.50~91.44,若失守上述支撐,則行情恐打開更多下行空間,不排除進一步跌向91關口。(Jack 撰寫)

 

不要糾結美國通脹是否暫時的,美元多頭或是大贏家,因為…… 不要糾結美國通脹是否暫時的,美元多頭或是大贏家,因為……

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