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WTI原油走勢:170萬桶/日!8月石油缺口進一步擴大,OPEC+增產或勢在必行

WTI原油走勢:170萬桶/日!8月石油缺口進一步擴大,OPEC+增產或勢在必行

Billy Liao, 高級分析師

摘要:周一(628日)WTI在持續受阻74.0美元後終於出現下跌,OPEC+預計8月石油需求缺口將達170萬桶/日,增產似乎勢在必行,WTI原油後市如何研判?

 

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WTI原油走勢:170萬桶/日!8月石油缺口進一步擴大,OPEC+增產或勢在必行

WTI原油重挫近2%,OPEC+預計8月石油缺口進一步擴大至170萬桶/日

 

WTI原油周一(628日)在連續四日受阻74.0美元後終於出現較明顯的下跌,WTI原油盤中重挫近2%至日內低位72.62美元,幾乎回吐近一周以來的全部漲幅,油價的下跌符合筆者對WTI原油處於關鍵窗口期波動將加大的判斷。值得留意的是,拖累WTI原油下跌的主要原因為市場普遍預計OPEC+將於周四(71日)舉行的OPEC+會議上宣布增產。

事實上,油價自4月以來得益於全球原油需求復甦以及伊核談判、歐美駕車旺季等一系列相關利好刺激而走強,WTI原油價格一度漲至近三年以來高位74.44美元。不過,隨着利好的持續消化,這些因素似乎正逐步轉為利空。

周一(628日)據OPEC+數據顯示,8月石油市場赤字為170萬桶/日;而據路透測算,如果OPEC不進一步增產或伊朗不增產,8月份的石油供應缺口將達到150萬桶/日。儘管OPEC+5-7月累計增產200萬桶,但在需求加速復甦背景下並不足以抵消需求的增加,同時油價的持續上漲亦帶來了一系列風險。

 

油價進一步上漲或引發一系列風險,OPEC+傾向謹慎
 

毫無疑問,油價與通脹存在緊密關係,而在美聯儲對其通脹前景稍早修改後,市場對通脹的敏感程度已大幅提高,這令油價是否進一步走高成為市場焦點所在。顯然,除卻美國外,目前大部分國家均面臨通脹上行風險,周一(628日)俄羅斯央行行長納比烏琳娜表示,在7月考慮將利率上調25個基點至100個基點,其表示俄羅斯通脹顯着加速,進一步加息可能是必要的。更為嚴峻的是,一旦油價導致通脹加速上行引發美聯儲加速收緊貨幣政策,屆時或引起連鎖反應,全球經濟復甦料將受挫。

另一方面,在清潔能源快速發展的背景下,隨着油價的持續走高,新能源的投資、開發正加速進行,這對油價上漲形成對沖,並進一步令石油投資減少。此外,油價的走高更可能引發美國頁岩油大幅增產的風險。

因此,在上述一系列潛在利空情況下,市場普遍預計OPEC+將於71日的OPEC+會議上宣布自8月起增產50-100萬桶/日。當然,筆者認為OPEC+的增產仍將保持相對謹慎,因伊核協議以及全球疫情仍存在不確定性。筆者提醒,德爾塔(Delta)變異新冠病毒傳染性更強,這令後續全球抗疫難度加大,周一(628日)英國新增22868例新冠肺炎確診病例,為2月以來首次單日新增逾兩萬例確診病例,前一日新增14876例。

但較為肯定的一點是,OPEC+希望油價總體保持高位水平,因而油價後市更傾向進入較長時間的高位整理階段,而目前WTI原油或正處於短期高位區域,面臨進一步下行風險。

而短期風險則在於OPEC+增產力度不如預期引發的油價出現報復性上漲。高盛此前曾表示,無論OPEC+會議結果如何,似乎都不足以撼動近期市場無上限的需求。高盛認為,即使OPEC+8月或以後開始增產,市場供應自現在起至美國勞動節(當地時間96日)都將十分緊張。
 

投資者日內可關注美國6月諮商會消費者信心指數、歐元6月消費者信心指數終值等一系列數據。此外,周三(630日)將公布美國截至625日當周API原油庫存變動(萬桶),料將影響油價走勢。

 

 

WTI原油技術分析:考驗通道下軌支持,警惕下跌可能

 

WTI原油4小時圖:

WTI原油走勢:170萬桶/日!8月石油缺口進一步擴大,OPEC+增產或勢在必行

4小時圖顯示,WTI原油目前正考驗4小時圖上升通道下軌72.70美元水平支持,考慮到油價上方面臨76.0-80.0美元阻力區域,短期波動料將增大,同時阻力最小方向仍為下行。這意味一旦WTI原油跌破通道下軌或進一步反彈受阻回落,後市存在下行考驗70美元甚至65.0美元水平的可能。(Billy撰)

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