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大宗商品走勢:上看13000?美銀預計銅價未來幾月持續飆漲,黃金於非農前傾向反彈

大宗商品走勢:上看13000?美銀預計銅價未來幾月持續飆漲,黃金於非農前傾向反彈

Billy Liao, 高級分析師

摘要:美國5月核心PCE物價指數年率創1992年4月以來新高,但數據對市場影響有限;美銀預計LME價未來幾月將持續飆漲,上看13000美元,原因看這裡!黃金走勢分析:非農前傾向反彈!

 

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大宗商品走勢:上看13000?美銀預計銅價未來幾月持續飆漲,黃金於非農前傾向反彈

LME銅價於上周五(6月25日)小幅收跌0.58%,終結了上周初以來銅價的強勁反彈,但全周仍錄得3%的漲幅,尤其是銅價成功於9000美元關口企穩為後市進一步反彈提供可能。
 

數據方面,美國5月PCE物價指數年率上升至3.9%,高於前值3.6%;核心PCE物價指數年率上升3.4%,創下1992年4月以來的最高水平!因供應短缺打壓機動車購買,但供應限制和服務需求增加提振了通脹水平,數據公布後市場反應有限。凸顯市場仍傾向美聯儲對通脹明顯回升是暫時性因素所致的判斷。
 

值得留意的是,LME銅在2021年5月10日曾創下10747.5美元的歷史高位,這與2020年低點相比累計漲幅達到145.88%,而推動銅價的上漲原因分別為通脹上升以及供需缺口擴大兩大因素。儘管目前通脹上升預期被美聯儲表態所壓制,但強勁的需求面仍支撐銅價維持高位。
 

事實上,筆者認為在當前階段對銅價維持看漲的觀點並非毫無道理。一方面,全球製造業正在回暖導致銅需求回升:美國6月Markit製造業PMI初值上升62.6,創9年以來新高,同時德國6月Markit製造業PMI初值錄得64.9亦好於預期。從長遠來看,新能源政策的推動令銅需求大幅增加,目前市場預計到2050年,銅供應需要每年增加100萬噸,才能滿足6000萬噸的預期需求。

另一方面,智利政府加稅、南美洲礦產停產成為供給端潛在的風險,美國銀行在其最新研報中預計,由於供給短缺,未來幾個月銅價有望升至13000美元/噸。
 

此外,美聯儲保持對通脹寬容,這令其政策偏向寬鬆,全球流動性有望於未來幾個月維持充裕。而隨着全球第二大經濟體接二連三的政策推動,銅價短期利空短期內亦有所釋放,自5月以來第二大經濟圖推出了多項措施,旨在通過冷卻的原材料以遏制通脹,其中包括10年以來首次從戰略儲備中釋放銅、鋁、鋅等金屬計劃。
 

上周四(6月24日)美國總統拜登(Joe Biden)宣布與部分兩黨參議員就規模約1.2萬億美元的基建框架達成共識,拜登稱該協議將創造成百上千萬的就業。同時基建法案的推動亦有望刺激銅需求。

 

銅價日線圖已進入反彈周期

大宗商品走勢:上看13000?美銀預計銅價未來幾月持續飆漲,黃金於非農前傾向反彈

日線圖顯示,銅價目前已經進入新一輪上漲窗口期,預計銅價在短暫回調修整後有望進一步挑戰上方9600美元甚至9800美元,下方可關注9300美元附近支持。而中期關鍵支持仍為9000美元關口。

 

 

 

6月28日黃金走勢研判:持續企穩1760美元將有利於上攻

 

黃金小時圖:

大宗商品走勢:上看13000?美銀預計銅價未來幾月持續飆漲,黃金於非農前傾向反彈

小時圖顯示,黃金正處於區間窄幅整理,儘管黃金遲遲未能突破上方1800重要水平,但在下方1760美元附近同樣存在較強支持。在現階段,時間是多頭的朋友,持續企穩1760美元將有助於黃金企穩反彈,而突破1800美元則有利於黃金打開上方空間,短期可關注1820美元附近阻力。(Billy撰)

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