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大宗商品走勢:銅價將迎來上漲窗口期?全球製造業回暖、拜登推動基建計劃!

大宗商品走勢:銅價將迎來上漲窗口期?全球製造業回暖、拜登推動基建計劃!

Billy Liao, 高級分析師

摘要:儘管美聯儲對於貨幣政策猶豫不定,但隨着全球製造業回暖以及拜登推動基建計劃以及新能源推動,於需求端或再迎爆發,銅價或已處於新一輪上漲窗口期。

 

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大宗商品走勢:銅價將迎來上漲窗口期?全球製造業回暖、拜登推動基建計劃!

LME銅在過去四個交易日裡錄得三日上漲,暫時擺脫自6月中旬尤其是上周美聯儲利率決議釋放鷹派信號後的跌勢。儘管目前市場對於通脹前景感到迷惑,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)於本周稍早前正強調將不會“先發制人”加息,同時緩和市場對通脹擔憂。一旦市場相信通脹上升只是暫時性,那麼對於大宗商品的一大重要推動力量將下降,從而令市場對大宗商品熱情有所退卻。
 

不過,銅價目前企穩於9000美元關口上方,同時市場焦點轉向關注銅需求端利好,這為銅價後續進一步反彈提供動力。美國6月Markit製造業PMI初值上升62.6,創9年以來新高,同時德國6月Markit製造業PMI初值錄得64.9亦好於預期,數據表明全球製造業正在回暖。此外,周四(6月24日)美國總統拜登(Joe Biden)宣布就一項1.2萬億美元的基建計劃與兩黨參議員達成協議,該計劃旨在翻新美國的道路、橋樑和高速公路。
 

再者,新能源汽車、IDC、汽車電子、消費電子等領域快速發展亦在增加銅的需求。據全球商品貿易以及礦業巨頭嘉能可集團(Glencore)首席執行官伊萬·格拉森伯格估計,世界用可再生能源替代化石燃料所需的金屬供應缺口正在擴大,從現在到2050年,全球銅供應需要每年增加100萬噸,才能滿足2050年時6000萬噸/年的預期需求。
 

供給端方面,智利政府此前表示將對銅銷售徵收累進稅,這或令銅礦生產商增加80%的稅收負擔,並影響銅生產。因而即使在美聯儲政策猶豫不定情況下,銅價仍有望依賴下半年供需缺口較強的確定性而迎來上漲周期。美國銀行在最新研報中甚至表示,由於供給短缺,未來幾個月銅價有望升至13000美元/噸。
 

當然,我們仍不得不關注美聯儲的貨幣政策進程,日內市場將迎來美國5月核心PCE物價指數年率,若有更多證據顯示通脹正以超美聯儲預期速度上行,預計將推動美聯儲加速Taper,並令以美元計價的大宗商品承壓。

 

銅價日線圖已進入反彈周期

大宗商品走勢:銅價將迎來上漲窗口期?全球製造業回暖、拜登推動基建計劃!

日線圖顯示,銅價目前已經進入新一輪上漲窗口期,同時銅價企穩於9000美元上方,並錄得連續三日上漲,這為銅價後市進一步走高提供基礎。預計銅價在短暫回調修整後有望進一步挑戰上方9600美元甚至9800美元,而中期內若要反彈挑戰1萬大關則仍需更多時間構建底部,因而在短期反彈結束後並不排除再度回落考驗9600美元附近水平支持。(Billy撰)

 

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