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WTI原油走勢:EIA庫存連續五周下降之際,沙特卻表態OPEC+將在遏制通脹方面起作用!

WTI原油走勢:EIA庫存連續五周下降之際,沙特卻表態OPEC+將在遏制通脹方面起作用!

Billy Liao, 高級分析師

摘要:WTI原油周三(623日)受阻74.0美元回落,儘管WTI原油保持強勢,EIA庫存連續五周錄得下降。但隨着利好消化以及通脹上行預期發酵,市場開始關注OPEC+是否將於7月初會議上增產,WTI原油後市走勢研判。

 

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WTI原油走勢:EIA庫存連續五周下降之際,沙特卻表態OPEC+將在遏制通脹方面起作用!

EIA庫存連續五周下降,市場押注通脹上升預期發酵


WTI原油周三(623日)盤中一度升至三年高位74.22美元,但其後上攻乏力並輾轉回落至73.0美元附近整理。儘管WTI原油保持自4月初以來的強勁勢頭,但隨着利好消化以及市場對通脹上行預期發酵,市場似乎正押注OPEC+或於71日舉行的OPEC+會議中宣布加大增產幅度,這或令油價升勢面臨實際性風險。

需留意的是,隨着全球經濟復甦,全球石油在需求端正持續錄得靚麗表現,美國至618日當周EIA原油庫存除卻戰略儲備的商業原油庫存減少761.4萬桶至4.591億桶,減少1.6%,降幅錄得761.4萬桶,降幅創2021430日當周以來最大,同時EIA汽油庫存降幅錄得202135日當周以來最大,這凸顯了歐美駕車旺季的到來正令供應端變得緊張。

毫無疑問,目前油價仍處於利好集中釋放階段,其中全球經濟復甦為需求端帶來的增加為推動油價上漲的主要邏輯。同時OPEC+克制性增產以及美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周二(622日)發表一系列緩和通脹壓力言論,令市場對美聯儲收緊政策預期有所下降,總的來說,油價依舊處於被“呵護”的階段。

不過,市場對通脹的判斷似乎存在巨大分歧,這為油價後市走勢帶來風險。從數據上看,美國5PPI同比上漲6.6%,創2010年以來的最高水平;而顯示剔除食品、能源和貿易服務價格的美國5月核心PPI同比增長5.3%、環比增長0.7%;美國5CPI更是勁增5%CPIPPI同步上揚反映了通脹從上游向下游消費品的傳導。

此外,周三(623日)公布的美國6Markit製造業PMI上升至62.6,攀升至紀錄高位,凸顯美國經濟強勁復甦持續,需求從服務轉向商品。

而美聯儲一眾官員亦紛紛表達了對通脹上行的擔憂,並暗示高通脹可能較預期持續時間更長。周三(623日)美聯儲理事鮑曼(Michelle Bowman)表示,通脹已經上升,未來還會上升,供應鏈瓶頸可能需要些時間才能克服;美聯儲博斯蒂克(Raphael Bostic)表示,美國經濟已經具備了達到略高於目標的持續通脹水平的條件; 美聯儲羅森格倫(Eric Rosengren)則稱部分商品和服務出現短缺現象,因經濟重啟速度很快。美國參議院銀行委員會成員克萊默表示,美聯儲準備在通脹和勞動力短缺等問題上採取適當和負責任的行動至關重要。

因此,當下情況可以總結為,全球經濟復甦推動需求增長同時,市場供給端並未能有效恢復,主要金融市場仍需要較寬鬆的金融環境呵護,但大規模的寬鬆持續導致供需端缺口進一步加大並推升通脹。值得留意的是,美聯儲已在默默收緊流動性,周三(623日)美聯儲固定利率逆回購使用規模歷史首次突破8000億美元至8136億美元。


增產符合各方利益,沙特表態OPEC+將在遏制通脹方面起作用!

對於OPEC+而言,在當前情況下增產似乎符合各方利益,周三(623日)沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示,OPEC+在“馴服和遏制”通脹壓力方面發揮了作用,並表示目前歐佩克成員國正在考慮未來幾個月是否進一步增產。鑑於油價與通脹存在正相關關係,因而增產將對通脹有所限制,但沙特方面同時亦在考慮一個問題,油價的上漲是由於實際的供求關係,還是由於過於樂觀的預期和軌跡。或者說兩者均存在?

因此,預計OPEC+很可能將於71日舉行OPEC+會議中宣布自8月起增產,但對於增產幅度而言大概率仍將保持謹慎,畢竟全球經濟復甦不平和以及伊朗原油出口等因素仍不能忽視。總體而言,OPEC+的決定將被市場視為在原油需求經歷快速復甦時期後其持續性的強度的參考之一,但無論增產幅度如何預計仍將對目前利好消化充分的油價帶來壓力。

投資者日內可重點關注美國第一季度實際GDP年化季率終值、美國第一季度核心PCE物價指數年化季率終值、美國第一季度實際個人消費支出季率終值、美國5月耐用品訂單月率等經濟數據,料將為美聯儲後續政策提供更多線索。

 

WTI原油技術分析:上方面臨75.0-78.0美元區域阻力,警惕短期沖高風險

 

WTI原油4小時圖:

WTI原油走勢:EIA庫存連續五周下降之際,沙特卻表態OPEC+將在遏制通脹方面起作用!

4小時圖顯示,WTI原油目前仍處於明顯升勢當中,並未看到有明顯轉勢信號,暗示短期仍存在進一步沖高可能。不過,從更大周期上考慮,WTI原油上方面臨75.0-78.0美元區域阻力,同時前期連續上漲並未經歷較大幅度回調,一旦後市受阻於上述區域阻力,投資者需警惕油價波動性大幅增加可能。(Billy撰)

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