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WTI原油走勢:美元回落,WTI原油續創近3年新高!是機會OR風險?

WTI原油走勢:美元回落,WTI原油續創近3年新高!是機會OR風險?

Billy Liao, 高級分析師

摘要:WTI原油續創2018年以來近三年新高,並錄得一個月最大單日漲幅;美元回落,美聯儲強調通脹預期將會回落到目標水平;美聯儲在固定利率逆回購中接納了7651億美元,續創歷史新高;WTI原油或迎來階段頂部?

 

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WTI原油走勢:美元回落,WTI原油續創近3年新高!是機會OR風險?

WTI原油反彈觸及74、續創近三年新高,美元回落
 

周一(621日)WTI原油自低位71.17美元進一步攀升至日內高位73.94美元,續創自2018年以來近三年新高,同時錄得近一個月以來最大單日漲幅。

毫無疑問的是,自美聯儲上周釋放Taper信號以來,原油成了市場最為看好的風險資產,高盛上周末曾表示,從短期來看,多頭最大的信心是押注石油,因近期全球石油需求可能恢復至9700萬桶/日,高盛更認為布倫特原油第三季度的平均價格為80美元/桶,可能會飆升至遠高於80美元/桶。

WTI原油的強勢表現主要得益於北半球夏季駕駛季節需求強勁及重啟伊朗核協議談判暫停,而美國乃至全球經濟復甦而帶動的需求加速復甦令其免受市場流動性收緊預期的打壓。值得留意的是,目前美國最大儲油中心的供應將進一步下降,WTI原油更呈現出2018年以來最嚴重的現貨溢價結構,近月相對於遠月合約的價差升至約7年來最高水平,這從側面反映了市場押注油價於短期內進一步上漲的意願。

不過,美元指數於上周累漲2%後周一(621日)回落至92下方;同時10年期美債收益率更一度跌至4個月以來低位1.363%,其後回升至1.5%水平。上述現象凸顯出市場對美聯儲收緊預期的消化以及對美聯儲反覆強調通脹預期將會回落到目標水平表述的認同。此外,周一(621日)亞洲股市的下跌令刺激了市場對避險資產需求,從這一點來看油價似乎並不利於油價中期進一步走高。


10年期美債收益率:

WTI原油走勢:美元回落,WTI原油續創近3年新高!是機會OR風險?

與此同時,美聯儲周一(621日)在固定利率逆回購中接納了7651億美元,續創歷史新高,顯示美聯儲已然處於收緊政策進程當中。更為重要的是,更多美聯儲官員表態稱美聯儲已在進行有關“縮減購債規模”的討論。而在通脹走高情況下,一旦後續美國勞動力市場顯示出更多復甦跡象,預計美聯儲將正式開始縮減QE

不僅如此,美聯儲卡普蘭周一(621日)表示如果等得太久才縮減購債規模,導致失衡加劇,可能導致在未來更加需要採取額外行動。美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)甚至預計美聯儲將於明年底首次加息,並表示美聯儲將有“好幾個月”的時間來改善勞動力市場,然後才會在政策上採取行動。布拉德還暗示,如果有必要,美聯儲在縮債計劃完成之前存在加息的可能。

因此,從整體市場而言,目前油價的上漲更多是隨着市場短期修正下的進一步上沖,但隨着基本面環境發生改變,一旦全球石油需求復甦利好被市場進一步消化,預計油價將出現階段性頂部的可能,筆者對於當前階段的油價更注重風險而不是機會。

 

投資者日內可重點關注美聯儲官員的進一步表態,美聯儲主席鮑威爾在國會就新冠疫情應對措施和經濟前景發表講話。此外,周三(6月23日)凌晨將迎來美國至618日當周API原油庫存,料將影響油價走勢。

 

WTI原油技術分析:油價本周或迎拐點,重點關注75.0附近阻力

 

WTI原油4小時圖:

WTI原油走勢:美元回落,WTI原油續創近3年新高!是機會OR風險?

4小時圖顯示,WTI原油目前已反彈逼近74.0美元水平,儘管短期升勢未見明顯結束跡象,中長期投資者可繼續持有觀望。但需留意的是,油價已至關鍵窗口期同時出現沖高跡象,暗示該窗口期可能是相對的高位。與此同時,WTI原油上方面臨75.0-78.0美元區域阻力,預計後市存在回落考驗65.0美元的可能。投資者需警惕油價波動性擴大的風險。(Billy撰)

 

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