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WTI原油走勢:美元觸及92、通脹預期下降,WTI原油正醞釀下跌動力

WTI原油走勢:美元觸及92、通脹預期下降,WTI原油正醞釀下跌動力

Billy Liao, 高級分析師

摘要:周四(617日)市場進一步消化美聯儲有關通脹與Taper的表述;美元持續走強來到92.0,本周累計漲幅近2%,大宗商品被全線拋售,10年期美債收益率下挫;WTI原油連續兩日下跌,下跌動力正在醞釀。


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WTI原油走勢:美元觸及92、通脹預期下降,WTI原油正醞釀下跌動力

美元持續走強、通脹預期下降、WTI原油正醞釀下跌動力


周四(617日)美聯儲6月利率決議中有關通脹預期以及Taper時間點的表述被市場進一步消化,美元指數進一步攀升至日內高位92.0,本周累計漲幅近2%。非美貨幣、大宗商品全線下挫,其中抗通脹代表的黃金被市場瘋狂拋售,盤中跌破1800美元大關至1個半月以來新低1767美元,本周累計跌幅達6%WTI原油亦自高位72.28美元大幅下挫逾3%,一度跌破70.0美元水平並連續兩日收跌。

黃金日線圖:

WTI原油走勢:美元觸及92、通脹預期下降,WTI原油正醞釀下跌動力

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)於周四(617日)利率決議後對通脹上升為“暫時性”的一貫表述作出小幅修正,稱通脹或在未來幾個月繼續居高不下,然後才會有所緩和,認為到2023年通脹水平會更高。但更重要的是,其強調如果看到通脹上升到高於目標的水平或足夠持久,將準備使用工具來解決。

毫無疑問,通脹在一定程度上決定未來美聯儲的加息時機,目前通脹是一種暫時現象,還是會持續更長時間已成為市場關注的焦點問題。從盤面來看,市場似乎更願意相信美聯儲對於通脹判斷,或者說即使通脹意外飆升,市場亦預計美聯儲將加快收緊政策的步伐以限制通脹上行。因而隔夜大宗商品似乎已遭受到市場的系統性拋售,盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen稱,在數據可能證明美聯儲是錯誤之前,預計貴金屬將遭到另一輪的拋售風險。

不僅如此,周四(617日)10年期美債收益率在美聯儲利率決議後一度反彈逼近1.6%,但其後則再度輾轉回落1.5%附近水平,這或反映出市場對通脹預期的判斷。


10年期美債收益率:

WTI原油走勢:美元觸及92、通脹預期下降,WTI原油正醞釀下跌動力

而從油價的角度而言,儘管推動油價上漲邏輯並非再通脹交易,這令市場更關注原油需求端的復甦情況,並展示出油價的抗跌性。但若美聯儲收緊貨幣政策進一步升溫,全球流動性風險或美元計價的WTI原油承壓,因而投資者亦需警惕油價短期波動增大的可能。

另一方面,英國疫情出現反撲,這對原油需求端構成潛在威脅。周四(617日)英國新增11007例新冠肺炎確診病例,新增19例死亡病例,單日新增確診病例為219日以來新高。而伊朗總體大選即將舉行,儘管從中期而言伊朗核協議對油價的影響有限,但在目前美元全線走強的情況下一旦有更多證據顯示出伊核協議有望於短期內達成(伊朗方面表示目前比以往任何時候都更接近就伊核協議達成協議),預計仍將令油價承壓。

投資者日內可重點關注美元、美債收益率波動,同時警惕WTI原油構築頂部的可能。

 

 

WTI原油技術分析:風險仍未解除,油價後市偏向回落

 

WTI原油周線圖:

WTI原油走勢:美元觸及92、通脹預期下降,WTI原油正醞釀下跌動力

周線圖顯示,WTI原油目前風險尚未解除,儘管油價整體顯得較為強勢,但目前已接近關鍵窗口期同時出現回落跡象,暗示該窗口期可能是相對的高位。與此同時,WTI原油上方面臨75.0-78.0美元區域阻力,預計後市存在回落考驗65.0美元的可能。投資者需警惕油價波動性擴大的風險。(Billy撰)

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