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WTI原油走勢:美聯儲放鷹,美元、美債收益率大漲!但沙特卻擔憂油價出現超級周期?

WTI原油走勢:美聯儲放鷹,美元、美債收益率大漲!但沙特卻擔憂油價出現超級周期?

Billy Liao, 高級分析師

摘要:美聯儲利率決議結果出爐,美聯儲意外放鷹,鷹在哪裡?美元指數大漲1%,非美貨幣下挫、黃金重挫60美元逼近1800關口;WTI原油總體維持高位,沙特卻擔憂這因素或引發油價超級周期!


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WTI原油走勢:美聯儲放鷹,美元、美債收益率大漲!但沙特卻擔憂油價出現超級周期?

美聯儲釋放鷹派信號,但對通脹前景進行“修正”

周四(617日)凌晨美聯儲6月利率決議宣布維持基金利率於0-0.25%區間不變,承諾繼續以每月1200億美元的速度購買資產,符合市場預期。此外,美聯儲將超額準備金利率(IOER)從0.1%調整至0.15%。將隔夜逆回購利率由0%調整至0.05%

值得留意的是,美聯儲對於加息預期時間有所提前,上調今年的GDP增速預期及今明後三年的PCE通脹預期並下調失業率前景;但將維持購債步伐直至充分就業和物價穩定目標取得實質性進展;

點陣圖顯示到2023年底,美聯儲將加息兩次(50個基點)。其中,7名委員預計在2022年開始加息,今年3月為4名委員。13名委員預計在2023年開始加息,今年3月為7名委員。

WTI原油走勢:美聯儲放鷹,美元、美債收益率大漲!但沙特卻擔憂油價出現超級周期?

從結果來看,美聯儲並未對縮減QE作出明確討論,但美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)強調稱,當經濟取得實質性的進一步進展時將會開始縮減購債規模,同時經濟預期的調升以及對勞動力市場的樂觀預期亦凸顯出美聯儲對恢復貨幣政策正常信心有所提高。數據公布後,美元指數大幅攀升1%至日內高位91.38,創兩個月以來新高;10年期美債收益率升至1.58%,重返4月份區間內部;黃金自高位1863重挫60美元至1800美元關口附近;WTI原油維持兩年半高位72.0美元附近整理。

10年期美債收益率:

WTI原油走勢:美聯儲放鷹,美元、美債收益率大漲!但沙特卻擔憂油價出現超級周期?

值得留意的是,鮑威爾對通脹上升為“暫時性”的表述有所修正,在某種程度上承認了通脹水平比預期更高。鮑威爾認為通脹或在未來幾個月繼續居高不下,然後才會有所緩和,認為到2023年通脹水平會更高;但同時亦強調如果看到通脹上升到高於目標的水平或足夠持久,我們將準備使用工具來解決。

顯然,美聯儲此次利率決議總體偏向鷹派,尤其是對加息預期部分有所增強,但此次會議並未明確討論到市場最為關注的縮減QE時間問題,暗示後續仍需觀望更多的勞動力市場及其他經濟數據表現。另外,儘管美聯儲修正了對通脹的表態,但對通脹上行仍維持較高的“容忍”程度,這或有助於再度激化市場再通脹交易。高盛表示,美聯儲更鷹派的預期以及將進行的有關縮減購債的討論,在短期內可能對美元空頭造成不利,但仍預計美元將走軟,因其目前價值偏高,同時全球經濟在持續復甦。

 



沙特:缺乏投資或引發油價的超級周期

儘管隔夜風險資產在美聯儲放鷹的情況下飽受摧殘,但近期表現強勢的油價依舊維持於高位,主要因當前需求正處於加速復甦階段。不僅如此,在能源轉型的大背景下,市場越來越多聲音表態勘探領域缺乏新的投資可能會引發全球油價出現新的超級周期。

周三(616日)沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲周三在羅賓漢投資者大會上表示,超級周期可能發生在缺乏投資的情況下,而防止這種超級周期的發生是他的工作。而Castleton公司大宗商品部門CEO表示,隨着能源轉型,未來油價波動可能會非常劇烈,從35美元/桶到130美元/桶都有可能。並表示石油資本支出削減已經加速,不會在新冠肺炎疫情後恢復,而隨着能源轉型加快,石油供應下降的速度將快於石油需求上升的速度。

 

伊朗或延長核監督協議以為談判爭取時間
 

目前伊朗核協議方面並未看到明顯進展,周三(6月16日)伊朗表示,可能會與國際原子能機構(IAEA)延長一項關鍵性的核監督協議,進而為主要國家在德黑蘭和華盛頓之間進行斡旋,進而重啟2015年核協議爭取更多時間。此外,伊朗總統魯哈尼的幕僚長Mahmoud Vaezi表示,他希望未來幾周談判會傳出好消息,重申各方已經商定了“許多重要的經濟問題”,但並未提供細節。

值得留意的是,目前伊朗總統大選即將舉行,據伊朗官方通訊社伊通社當地時間16日報道,伊朗第十三屆總統選舉將於
18日舉行,16日當天,有三位候選人先後宣布退出競選。儘管選舉結果不太可能改變核談判的進程,但同時意味伊核談判很可能能延後至大選後才能達成共識,目前市場預計伊核協議將於8月份達成協議,而伊朗方面或將額外的100萬桶/日的原油增量在四季度投放至市場。需留意的是,隨着全球原油需求加速復甦,屆時伊朗原油出口的增加對油價的影響料將大大降低。

 

WTI原油技術分析:短期至關鍵時間窗口,警惕回調風險,上方關注75.0-78.0美元區域阻力

 

WTI原油周線圖:

WTI原油走勢:美聯儲放鷹,美元、美債收益率大漲!但沙特卻擔憂油價出現超級周期?

周線圖顯示,WTI原油維持於72.0下方整固,總體正處於升勢的強延伸階段,未見明顯轉勢信號。但需留意的是,儘管油價處於加速上升通道內,但在連續大幅上漲後目前已經逼近關鍵時間窗口,暗示短期存在一定回調需求,下方可關注68.0美元水平。

但就中期而言,油價關鍵阻力位於75.0-78.0美元區域,預計油價後市進一步上行空間有限,投資者需警惕油價波動性擴大的風險。(Billy撰)

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