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美元指數走勢預測:反彈還是下探1月份低點?本周走勢非常關鍵!

美元指數走勢預測:反彈還是下探1月份低點?本周走勢非常關鍵!

Legen Tang, 高級分析師

摘要:上周PCE物價指數再次見證了美國經濟中存在的強勁通脹壓力,不過對美元指數的提振作用轉瞬即逝,因為削減寬鬆政策的預期敵不過美元流動性泛濫的現實。技術上,美元指數上周震盪持平收一根十字線,這是進一步下跌前的休整還是反彈前企穩的信號值得密切關注。

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美元指數走勢預測:反彈還是下探1月份低點?本周走勢非常關鍵!

就像前一周公布的強勁CPI數據的影響一樣,上周五PCE通脹數據後美元指數再次沖高回落。儘管市場一直在猜測通脹快速上升可能令美聯儲提早就收緊貨幣政策表態,但是在美元流動性泛濫的現實下預期的影響是脆弱的。

近期美國資金市場短期美元流動性嚴重過剩,以至於上周四投資者通過逆回購機制將4853億美元存入美聯儲。儘管美聯儲逆回購的利率為零,但是相對於負利率的國債已經是相對的“高收益”了。不過令人迷惑的是,市場上一些投資者將此解讀為美聯儲需要削減資產購買的信號,進而認為這是這是美元的利好消息。事實上,正是這種美元流動性的泛濫在美國國內推升了通脹,而在美國國外促進了美元貶值。


從歷史上看,由於美國早已經是貿易赤字國,美元貶值通常是通脹上升的原因之一,目前美國面臨的正是這總情況,但是高通脹是否會反過來提振美元將取決於美聯儲如何行動。

美元指數走勢預測:反彈還是下探1月份低點?本周走勢非常關鍵!

美聯儲官員一再淡化通脹前景,反覆告誡市場通脹只是暫時性的,表明美聯儲並不急於削減寬鬆並收緊美元流動性。一方面,美國通脹壓力上升了但是就業沒有復甦,目前美國就業相比2020年初仍有800萬的缺口。另一方面,美國政府龐大的債務和赤字將要求低利率環境。美聯儲貨幣政策可能到了“再也回不去”的地步,等待美元的可能是漫漫熊途。

今日晚間需要關注ISM製造業PMI以及美聯儲官員夸爾斯講話,如果這些消息利好美元可能會給美元指數帶來一些短期反彈修正,但是正如前面提到的通脹數據一樣,美元指數的任何反彈都可能是短暫的。而如果數據和講話利空美元,則美元指數可能擴大跌幅。

技術上美元周圖走勢前景還有待進一步明朗,上周美元指數寬幅震盪周圖收一根十字星,並且持穩的位置恰好位於1月和2月低點附近,所以這根十字星是見底信號還是進一步大跌前兆值得關注。

如果本周美元指數反彈站穩90關口並收漲,那麼美元指數迎來反彈上漲行情的可能性將大增。而如果美元指數本周收跌,下破2月份低點甚至1月份低點,那麼可能意味更大的下跌空間。

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